丙烯日报：期现走势分化，基差再度走强

市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价6686元/吨（-105），丙烯华东现货价7800元/吨（+0），丙烯山东现货价7800元/吨（+155），丙烯华东基差1114元/吨（+105），丙烯山东基差1114元/吨（+260）。丙烯开工率72%（+1%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR252美元/吨（+44），丙烯CFR-1.2丙烷CFR150美元/吨（-1），进口利润333元/吨（+11），厂内库存51090吨（-3530）。 丙烯下游方面：PP粉开工率27%（+2.34%），生产利润-500元/吨（-135）；环氧丙烷开工率65%（+2%），生产利润-752元/吨（+253）；正丁醇开工率76%（+6%），生产利润-704元/吨（-146）；辛醇开工率71%（+6%），生产利润-330元/吨（-208）；丙烯酸开工率63%（-1%），生产利润-188元/吨（-470）；丙烯腈开工率69%（+3%），生产利润285元/吨（-243）；酚酮开工率77%（-1%），生产利润-854元/吨（-186）。 市场分析 地缘方面，美伊直接会谈计划搁浅，伊朗否认近期将与美国会谈，卡塔尔称美伊仍在进行技术性谈判，以方仍未从黎巴嫩南部撤军，后期关注美伊下一步谈判进展。 丙烯供需基本面看，供应端PDH装置开工波动，瑞恒、斯尔邦、东华茂名PDH装置临停，齐翔腾达等装置计划检修，后期国亨PDH装置及其他裂解装置存复产预期，装置波动使得供应端有所收紧，上游库存低位支撑现货价格走强；而需求端伴随丙烯价格冲高，下游成本压力再度显现：PO盈利继续走弱，或继续压制后期开工回升；PP粉料盈利再度倒挂，停车降负预期或再度升温；丙烯酸、丁辛醇开工恢复但亦有成本压力显现，关注后期下游补库节奏。成本端，沙特阿美7月CP公布，丙烷580美元/吨，环比下调180美元/吨，符合市场预期。短期PDH装置波动增多，供应端回升预期仍存，而下游盈利收窄开工回升持续性存疑，且丙烯成本端再度承压，盘面上行驱动有限，继续关注下游补库节奏及PDH装置波动情况。 单边：谨慎逢高做空套保跨期：无跨品种：无 风险 美伊进一步谈判情况、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH装置检修回归动态 目录 一、丙烯基差结构......................................................................................................................................3二、丙烯生产利润与开工率.........................................................................................................................4三、丙烯下游利润与开工率.........................................................................................................................6四、丙烯库存............................................................................................................................................8 图表 图1：丙烯主力合约收盘价........................................................................................................................................................3图2：丙烯华东基差....................................................................................................................................................................3图3：丙烯山东基差....................................................................................................................................................................3图4：丙烯07-08合约价差...........................................................................................................................................................3图5：PL08-09合约价差..............................................................................................................................................................3图6：丙烯市场价华东................................................................................................................................................................3图7：丙烯市场价山东................................................................................................................................................................4图8：丙烯市场价华南................................................................................................................................................................4图9：丙烯中国CFR-石脑油日本CFR.......................................................................................................................................4图10：丙烯产能利用率..............................................................................................................................................................4图11：丙烯PDH制生产毛利......................................................................................................................................................4图12：丙烯PDH产能利用率......................................................................................................................................................4图13：丙烯MTO生产毛利.........................................................................................................................................................5图14：甲醇制烯烃产能利用率..................................................................................................................................................5图15：丙烯石脑油裂解生产毛利..............................................................................................................................................5图16：原油主营炼厂产能利用率..............................................................................................................................................5图17：韩国FOB-中国CFR.........................................................................................................................................................5图18：丙烯进口利润..................................................................................................................................................................5图19：PP粉生产利润.................................................................................................................................................................6图20：PP粉开工率.....................................................................................................................................................................6图21：环氧丙烷生产利润.........................................................................................................................