2026年三季报业绩点评报告：单季度收入高增长，国产算力龙头稀缺性凸显

中科曙光2026年三季报显示单季度收入高增长，同比增长60.68%至47.73亿元，归母净利润大幅增长217.19%至7.53亿元。公司卡位高端超节点赛道，推动产品体系由单点突破迈向体系化协同，构建覆盖终端至超节点、高性能计算机的完整产品体系，完成1650MW数据中心液冷系统交付。

国产算力行业正启航，AI算力基础设施集群化、国产化趋势明显，国产超节点产品进入放量阶段。中科曙光以超节点、超集群产品矩阵深度卡位高端超节点核心赛道，推动国产算力建设，但需关注行业竞争加剧和政策标准出台速度等因素。

报告重点分析了中科曙光的业绩增长驱动因素，包括高端超节点产品放量、产品体系化协同成效，以及费用管控良好等方面。公司单季毛利率提升7.17个百分点至27.30%，存货和合同负债增长显示业务扩张态势。

当前国产算力市场处于快速发展阶段，国产替代需求强烈，AI算力基础设施对国产算力需求持续提升。中科曙光作为国产算力龙头，在高端超节点领域具备稀缺性，但国产算力建设仍面临技术迭代、供应链保障等挑战。

研报提示的风险包括国产算力建设不及预期、数据资料误差、联营企业业绩波动、行业竞争加剧以及政策标准出台速度不及预期等。这些因素可能影响公司业绩和行业发展，需持续关注相关动态变化。