飞荣达Q3扣非同比 47.8 算力 消费电子需求旺盛

#Q3业绩延续高增、净利率环比再提升#

##核心数据##

• 2026年前三季度：营收57.75亿元（同比+25.07%），归母净利润4.23亿元（同比+47.85%），扣非归母4.26亿元（同比+71.64%）。
• 2026Q3：营收20.66亿元（同比+19.14%，环比+0.05%），归母净利润1.70亿元（同比+41.98%，环比-2.71%），扣非归母1.66亿元（同比+47.79%，环比-0.09%），净利率8.31%（同比+0.79pct，环比+0.02pct，为近五年新高）。

##业务亮点##

1. 服务器+交换机散热需求快速增长

   • TIM及风冷产品在服务器、数据中心场景持续批量交付，液冷散热产品加速推进中（部分客户处于送样、测试与小批量交付阶段）。
   • 依托头部客户协同，订单需求旺盛，出货量稳步提升，带动相关领域营收显著增长。

2. 消费电子领域收入规模和市场份额提升

   • 新机型密集发布进入量产备货阶段，9月起上游订单逐步回暖，推动消费电子领域收入增长。

3. 1.6T光模块驱动散热需求显著增长

   • 光模块散热产品（相变材料、吸波材料等）已在国内外头部光模块厂商认现实供货，并积极拓展新客户。

4. 具身智能产能储备充足

   • 具身智能相关产品通过部分客户认证，处于送样、测试与交付阶段；具身机器人整机代工业务开始小批量交付，涵盖产线建设、工艺验证与供应链协同等环节，产能储备充分。

##研究结论##

• 看好驱动因素：昇腾液冷、消费电子新品（“韬”定律Mate）、光模块散热等将推动公司进入高增长期。