中信建投机构调研纪要

核心战略与业务发展

中信建投证券提出“三ZHI一新一化”战略，包括打造价值投行、新质投行、数智投行，并着力提升国际化水平。各项战略任务有机融合、协同推进，例如服务新质生产力企业成长壮大，既体现新质投行，也体现价值投行。公司通过优化业务结构提升盈利水平，审慎运用财务杠杆提升股东回报。

国际业务布局

2026年上半年，香港子公司中信建投国际实现业务收入增长，主要来自股权保荐承销、跨境衍生品、固收自营投资等。公司国际业务基本面持续向好，形成“立足香港、辐射亚太、连接中东、放眼全球”的梯度发展格局。公司统筹“走出去”与“引进来”双向通道，以客户需求为导向延伸全球服务触角，同时依托境外平台引进全球优质资本。

财富管理转型

公司财富管理转型增长动能由“规模扩张”转向“量质并重”，新开户业务是客户增长动能，买方定制和投顾业务是核心抓手，员工战略配售体现“投行式财富管理”竞争力。公司具备四大差异化竞争优势：四投联动协同、分层财富管理服务生态、数智化工具底座、全国分支机构网络优势。

科创板跟投与境内外协同

科创板跟投是监管要求，也是检验公司投行业务专业能力的方式。公司推动“四投联动”，将综合金融服务深度嵌入科创企业全生命周期。境内外投行业务通过“四个一体化”构建深度协同机制，包括客户项目、销售资源、质控管理、组织人员一体化。

场外衍生品业务

公司场外衍生品业务围绕客户资产配置和风险管理需求有序开展，主要交易品种包括场外期权、收益互换及内嵌场外期权的收益凭证。业务规模、产品结构及挂钩标的会动态调整，满足客户多元化需求。

业务板块协同效应

公司各业务板块通过组织架构和实施路径体现协同效应。成立协同工作委员会，搭建“总部统筹、部门融合、分支联动”的全链条协同机制。通过“投研+投资+投行+投顾”四投联动模式，实现综合服务生态闭环，降低客户中介机构转换成本，实现双向共赢。

衍生品业务展望

公司将继续利用境内外一体化优势拓展跨境衍生品业务，深挖金融机构和头部私募的衍生品风险管理需求，丰富衍生品产品种类，提升期权风险对冲能力。

客户情况

2026年上半年，公司证券经纪业务新开发客户202.65万户，同比增长143.92%，其中线上获客数量同比增长231.39%，新增高净值客户数量同比增长157.38%。截至2026年6月末，累计客户突破1,900万户，客户结构持续优化。

资产管理业务

截至上半年末，公司客户资产管理受托资金规模人民币6,255.75亿元，同比增长28.92%。下半年将继续深耕长期价值创造，加强投研体系建设，丰富特色策略矩阵，提升数智化运营效能，加速国际化布局。

基金管理业务

截至上半年末，全资子公司中信建投基金资产管理规模人民币1,726.96亿元，其中公募基金管理规模人民币1,041.53亿元，资产结构以货币及固定收益类为主，同时布局赛道、指数增强、养老FOF及公募REITs等多元产品线。

投行业务情况

2026年上半年，公司投资银行业务核心指标继续位居市场前列。境内股权业务完成A股股权融资项目16家，主承销金额人民币277.48亿元，分别位居行业第4名、第3名。债券业务“五篇大文章”主题债券总承销规模为人民币1,055.90亿元，位居行业第3名。国际业务方面，中信建投国际在香港市场参与完成港股IPO保荐项目7家，募集资金312.77亿港元，募资规模在中资券商中位居第4名。

投行业务展望

公司将紧扣“十五五”规划导向，聚焦服务新质生产力与现代化产业体系建设，加大战略客户开发力度，提升行业深耕能力，聚焦产业转型与科技创新领域精准发力。深化“四投联动”业务协同机制，加快建立客户驱动新发展模式，持续推进内地与香港投行一体化建设，提升国际化客户服务能力。