天壕能源机构调研纪要

核心观点与关键数据

天壕能源股份有限公司是一家专注于清洁能源开发、利用及产业服务的企业集团，成立于2007年，2012年在深交所创业板上市。公司业务涵盖余热余压发电、燃气、水处理三大板块，2018年转型为以燃气业务为主的战略发展格局，在陕西、山西、河北、山东、福建、广东等多个省区布局。

2026年前三季度，公司实现营业收入20.37亿元，同比增长4.92%；归母净利润1.23亿元，同比增长27.99%。单三季度实现营业收入6.30亿元，同比增长10.66%；归母净利润5,053.06万元，同比增长89.09%。公司经营活动现金流大幅改善，资产负债率进一步优化，整体经营质量持续向好。

交易终止与未来计划

公司曾计划通过收购整合相关能源资产，但此次交易因估值分歧等原因终止。终止交易不会对公司正常业务开展和生产经营活动造成重大不利影响。公司既定的能源产业发展战略不变，将继续坚持清洁能源核心战略，同时积极布局未来能源尖端科技领域，构建传统清洁能源与未来能源科技协同发展的综合能源战略体系。新能源仍是公司重点关注的业务方向，将结合自身资源、项目经济性及市场环境，持续审慎研判合适的投资机会。

关联交易与控制权

本次交易属于关联交易，控股股东天壕投资集团持有标的公司72.45%的股权。交易终止主要因估值分歧，其他股东对交易价格及支付安排存在不同意见。公司的控股股东和实际控制人均未变更。

市值管理与投资者关系

公司高度重视市值管理工作，将持续优化经营策略，提升盈利能力，将公司经营业绩作为市值管理工作的核心，持续提升公司价值。同时，公司重视与股东及广大投资者保持有效的沟通，加强与资本市场的交流，提升资本市场活跃度和品牌形象。公司将通过稳健经营、规范运作、信息披露、投资者关系等多方面协同发力，改善公司投资价值。

未来发展策略

公司将继续坚持“内生增长+外延扩张”的发展思路，围绕能源主业赛道，审慎评估优质产业整合机会。未来将重点布局新能源业务，结合自身资源、项目经济性及市场环境，持续审慎研判合适的投资机会。