天壕能源机构调研纪要

调研日期: 2023-10-26 天壕能源股份有限公司是一家专注于清洁能源开发、利用及产业服务的企业集团。公司成立于2007年,并于2012年6月28日在深交所创业板上市。公司成立之初专注于工业节能余热余压利用领域,通过合同能源管理模式实现了规模化快速扩张,被誉为“中国合同能源管理第一股”。上市后,公司围绕节能、环保、清洁能源领域,先后并购了多个清洁能源项目公司,形成了余热余压发电、燃气、水处理业务三大板块协同发展。2018年,公司转型为以燃气业务为主的战略发展格局,并依托神安线的资源优势、跨省输气管道优势和终端市场开发优势,实现在陕西、山西、河北、山东、福建、广东等多个省区的战略布局,力争打造一个覆盖京津冀、中原和沿海城市的上中下游一体化的燃气综合利用产业集群。 一、董事长介绍2023年前三季度经营业绩 天壕能源于10月25日盘后披露2023年三季报,从前三季度来看,公司管理团队今年在各种复杂的环境下做出了一定的成果,但是离董事会制定的工作目标还是有些差距,上下游战略管道的连通,没有达到董事会的要求。目前来看,实现周期比之前预计的更长一些。 进入到第四季度,天然气仍然是供不应求的趋势,预计四季度会有不错的供气量。目前我们工作目标很清晰,任务也很清楚,争取今年有好的结果。 二、董事长回答投资者提问 (1)公司今年Q2和Q3的业绩都呈现了增长,那么Q3环比Q2的售气量和价差发生了哪些变化? 回复:实体经济恢复相对缓慢,而且海外LNG大量进口,储存能力已经满负荷,甚至是亏损在卖,严重影响了我们内陆气源的售量和售价,因此Q2天然气销售价格很低。价差太小,我们不愿意价格倒挂进行销售,这种背景下,Q2业绩不及预期;Q3气量逐步恢复,但是价差依然不是那么理想,利润增长较少。 (2)您如何看待Q4的售气量和价差? 回复:进入第四季度,售气量和价差都会有一定的增长,肯定会比Q2和Q3都大。现在我们正全力以赴把管网连通好,希望通过管道去获取更多的客户,把上游增加的气源通过更多的渠道分销,这是我们目前很重要的工作。 (3)新气源是否有增量? 回复:中联煤的气源,还是有些压产,需要扩大河北市场的需求才能全面释放产能,当然现在每天也在销售中石油煤层气几十万方的量,所以现在最核心工作还是要在河北连接管网,打开更多通道,使上游气源实现即产即销,保障上游全面提产。 (4)管道连通的时间表是怎样的? 回复:神安线去年就已经实现全面投产,因此管道连通就是时间问题。前几天中海油刚对外公告,宣布神木站的神府区块又发现了千亿储量的气田,这是第二次发现的千亿气田,第一次就是我们现在的主要气源获取地临兴区块。两个重大气田的探明,为我们投资神安线做了最好 的证明,大家不需要担心有了管容又没有气源,现在来看,反而下游开发要做更多的工作。 在上游,我们今年争取把长庆气田连接线的手续全部办完,明年进入施工阶段,确保更多气源进入神安线,这对整个管道的经营将起到重要的作用。 从河北市场来看,在安平站与国家管网的互联互通,审批手续是个非常复杂的工作,因此制约了我们的销售环节。争取入冬前,拓展新的通道尽快连通山东市场,确保把富裕的气全部消纳完。 (5)从Q3单季度来看,气量有多少是进入神安线的?展望Q4,全年的气量与中报交流时是否发生了变化和调整? 回复:河北市场如果价差不大的话,我们销售动力也没有那么足。目前河北市场每天供气400万方左右,山西是100多万方/天,整体500多万方/天,马上进入冬季会提高很多,希望做到600-800万方/天。 第四季度我们争取做到6-8亿方,这样全年做到17-18亿方。当时预计2023年实现20亿方左右,现在来看,应该会少一点。在这里也向大家道歉,去年估计相对乐观。 (6)在天然气全产业链布局方面,有没有延伸的考虑? 回复:我们希望通过神安线连通上下游,拓展下游市场,增加公司利润和核心竞争力。除了河北省燃、新奥这样固定的大批发客户外,也需要联合中石油和中海油,向工业客户直接供气,例如参与到大型电厂的供气,这样能帮助企业降低成本,提供能源保障。