东方盛虹机构调研纪要

江苏东方盛虹股份有限公司是一家全球领先的能源化工企业，主要业务涵盖石化及化工新材料、聚酯化纤等领域。公司成立于2018年，是盛虹控股集团的核心上市子公司，股票简称“东方盛虹”，代码“000301”。公司拥有1600万吨/年炼化一体化装置、240万吨/年甲醇制烯烃(MTO)及70万吨/年丙烷脱氢(PDH)装置，实现了“油头”“煤头”与“气头”三种烯烃制取工艺路线的全覆盖。公司致力于践行ESG理念，向新能源、新材料、电子化学、生物技术等多元化产业链条延伸，打造全球竞争力的世界一流企业。

2026年前三季度，公司实现营业收入928.43亿元，同比增长0.74%；归属于上市公司股东的净利润46.43亿元，同比增加3,573.11%；经营性净现金流182.85亿元，同比增长55.12%。7-8月因炼化一体化项目例行性停产检修，导致销售收入减少，经营业绩阶段性受影响。8月底项目负荷恢复稳定后，9月净利润达12.75亿元。石化行业供需格局持续改善，公司各主要生产装置保持高负荷运营，围绕“高端化、数智化、绿色化”方向推进“1+N”新能源新材料战略布局。

Q&A环节显示：公司炼化一体化项目例行性停产检修已完成，对7-8月业绩有阶段性影响；原油储备充分，持续拓展多元化来源；全球首套ECI技术HEV生产线已成功开车，5万吨/年EnBA项目即将投产；三季度计提资产减值准备，具体内容详见公告；未来资本开支遵循谨慎原则，优先投向高附加值项目；2026年度分红方案将兼顾公司发展和股东回报。

核心观点：公司炼化一体化项目检修影响短期业绩，但长期战略布局有序推进；行业景气度提升，公司产能利用率高；多元化原油采购保障供应链稳定；新产能、新产品陆续投产，填补国内技术空白；未来资本开支谨慎规划，优先高附加值项目；重视股东回报，将制定合理分红方案。