兴通股份机构调研纪要

公司概况与战略

兴通海运股份有限公司成立于1997年，主要从事国内沿海散装液体危险货物的水上运输业务，于2022年3月24日在上海证券交易所上市（股票代码603209）。公司是中国船东协会化工品运输专业委员会副主任单位等，是福建省三大航运领军企业之一。公司实施“1+2+1”战略发展规划，包括做大做强国内沿海液货危险品运输业务、开拓清洁能源运输和参与国际海运，以及打造数字化平台。公司自2002年起运行安全管理体系（SMS），安全管理水平突出，自2015年以来已有36艘次船舶通过海事安检，平均缺陷数为2.3项/艘。

2026年第三季度经营情况

2026年第三季度，公司实现营业收入5.07亿元，同比增长28.14%；归属于上市公司股东净利润0.95亿元，同比增长63.74%。2026年前三季度，公司实现营业收入15.26亿元，同比增长28.95%；归属于上市公司股东净利润3.08亿元，同比增长59.10%。公司完成散装液体危险货物运输总量为964.64万吨，同比增长5.40%，其中液体化学品运输总量为801.00万吨，同比增长8.55%。截至2026年9月30日，公司船舶合计52艘（含在建船舶），总运力规模达72.17万载重吨，其中在营船舶40艘，运力规模达51.50万载重吨（35艘化学品船、3艘LPG船、2艘成品油船）；在建船舶12艘，运力规模达20.67万载重吨，计划于2026年第四季度至2028年上半年陆续投入运营。

交流主要问题及公司回复概要

1. 船队老旧问题：公司船队平均船龄低于全球平均水平，大量使用高端不锈钢船，能否满足国际环保法规并持续获得高附加值货盘？公司回复称，全球化学品船队老龄化趋势明显，优质运力竞争优势凸显，公司持续推进船队高端化、绿色化、智能化建设，以满足国际环保监管要求和海外高端客户需求。
2. 新船交付与货源衔接：公司在建新船交付前是否已锁定货源，能否快速释放收益？公司回复称，已提前开展海外客户开发，新船交付后将根据市场需求及时投入运营，加快运力释放。
3. 内贸运量增长：国内下游大型炼化企业扩产，公司内贸运量能否稳步提升？公司回复称，国内炼化产业结构优化和政策支持将支撑化学品运输需求，公司与头部炼化企业保持长期合作，未来将深化战略合作，推动内贸运输业务规模与质量提升。
4. 行业供给格局改善：全球化学品船队老化，老旧船舶退出市场是否利好公司新增运力？公司回复称，行业运力结构优化改善优质运力供需格局，公司新增高端不锈钢化学品船舶具备优势，将持续优化运力布局。
5. 绿色航运运价溢价：公司布局甲醇双燃料船舶，能否享受绿色航运运价溢价？公司回复称，市场对绿色低碳运力需求提升，绿色运力有望形成差异化竞争优势，但具体溢价取决于市场供需等因素。
6. 智能化管理系统：公司自主研发智能船队管理系统能否长期压缩运营成本？公司回复称，通过智能化管理提升运营效率，减少无效航行和待港时间，增强成本管控能力和单船盈利能力。
7. 行业准入门槛：危化品航运资质审批严格，是否巩固公司龙头地位？公司回复称，行业规范化发展推动优质运力向优势企业集聚，公司持续提升安全管理与运营服务水平，将进一步巩固市场地位。
8. 全球化工贸易路线：全球化工贸易路线拉长是否利好公司运力？公司回复称，平均运距提升将带动吨海里运输需求增长，公司将持续扩大高端化、绿色化外贸化学品船队规模，提升国际市场竞争力。
9. 单船盈利提升：公司淘汰老旧船舶，替换为更大吨位的高端新船，能否提升单船盈利？公司回复称，新型船舶在装载能力、能效水平等方面具备优势，船队结构优化将提升整体运营效率和盈利水平。
10. 股东回报计划：今年是否有送转股方式回报投资者？公司回复称，将实施稳健的利润分配政策，综合考虑现金分红、送红股及资本公积金转增股本等方式，具体方案将严格履行审议程序和信息披露义务。
11. 股东信息公布频率：为何公司不能每月公布股东信息？公司回复称，根据信息披露规定，依法在定期报告中披露股东信息，非定期报告时点股东信息未作强制披露要求，公司综合考虑规范性及投资者公平性，主要通过定期报告披露。