兴通海运股份有限公司（603209.SH）主要从事国内沿海散装液体危险货物的水上运输业务，于2022年3月在上海证券交易所上市。公司是中国船东协会化工品运输专业委员会副主任单位，福建省三大航运领军企业之一，拥有突出的安全管理水平优势。
核心观点与关键数据：
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运力规模及扩张计划： 截至2024年11月，公司控制的在营液体化学品船、成品油船、液化石油气船共36艘，总计42.57万载重吨，其中内贸28艘（31.00万载重吨），外贸8艘（11.57万载重吨）。2024年底至2026年，公司至少将有7艘船舶投入运营，合计13.33万载重吨，包括1艘内贸不锈钢化学品船（0.37万载重吨）、4艘化学品船（7.78万载重吨，其中2艘内外贸兼营、2艘甲醇双燃料外贸化学品船）、2艘甲醇双燃料外贸化学品船（5.18万载重吨）。此外，公司计划通过子公司投资建造6艘不锈钢外贸化学品船（约10.38万载重吨），并适时开展并购活动扩大运力。
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与建发股份合作： 公司与厦门建发股份有限公司及其子公司共同设立合资公司，共同建购绿色、高端化学品船舶，布局全球化学品海运业务。此次合作优势互补，有利于公司在有限资本规模下实现船队运营规模和营业收入增长，增强投资者回报能力。双方正在推进合资公司注册和两艘25,900载重吨甲醇双燃料不锈钢化学品船舶建造事宜。
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2024年COA合同执行情况： 公司2024年COA合同执行良好，实际执行量与合同约定量基本一致。公司荣获中石油华南化工销售公司等“四桶油”客户的“年度优秀物流合作单位”等荣誉，客户认可度高。
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核心竞争力： 公司核心竞争力包括：拥有规模有影响力的一流航运船队（高端化、年轻化、大型化、绿色化）、高水平的安全管理能力、优质的航运综合服务（高效运力保障、低货损率、客户稳定）、经验丰富的航运人才团队、强大的运输网络格局、清晰的发展战略（稳步推进“1+2+1”发展战略）。
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应对欧盟碳税政策： 公司已购买碳排放额度，并正在建造或计划建造采用甲醇双燃料动力系统的船舶，以降低碳排放量，符合欧盟碳排放交易体系（EUETS）要求。
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定增项目进展： 公司2023年定增预案已获中国证监会注册批复，拟募集资金购建4艘不锈钢化学品船舶和2艘LPG船舶，扩大运力规模，深化化学品、清洁能源运输领域布局，推进“1+2+1”发展战略。公司将择机启动发行。
研究结论： 兴通海运凭借其领先的运力规模、安全管理能力、优质服务和清晰战略，在危化品运输领域具有显著竞争优势，并通过与建发股份等合作及定增项目，持续扩大规模、提升绿色化水平，有望实现高质量可持续发展。
