塑料日报：震荡上行

行情分析

• 供应端：新增锦城利安徳巴塞尔HDPE等停车装置，塑料开工率下跌至79%左右，处于偏低水平。山东裕龙石化LDPE/EVA计划10月投产，中煤陕西榆林能化二期HDPE、蓝海新材料FDPE计划11月投产，新增产能预期对远月市场形成压力。
• 需求端：截至10月23日当周，PE下游开工率环比回升0.4个百分点至44.62%，农膜订单继续增加，包装膜订单小幅增加，农膜环比增速加快，但整体下游开工率较往年同期偏低。终端采购谨慎，随用随采，主动补库意愿不高。
• 库存端：周二石化库存环比减少2万吨至76万吨，较去年同期高4万吨，上周末累库较多，目前库存处于近年同期中性水平。
• 成本端：中东外交斡旋推进，特朗普表态暂不打击伊朗，地缘供应中断担忧阶段性降温，国际原油价格高位回落。布伦特原油01合约上涨至111美元/桶上方，东北亚乙烯价格环比持平于1190美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于1130美元/吨。

期现行情

• 期货：塑料2701合约增仓震荡上行，最低价9046元/吨，最高价9329元/吨，最终收盘于9256元/吨，涨幅1.90%，持仓量增加4770手至446724手。
• 现货：PE现货市场多数上涨，涨跌幅在-50至+250元/吨之间，LLDPE报10100-10550元/吨，LDPE报12380-13400元/吨，HDPE报9120-11500元/吨。

研究结论

• 近强远弱格局：塑料近月受成本支撑和需求季节性改善驱动较强，而远月受新增产能投产预期压制，预计维持近强远弱格局。
• 风险提示：中东局势紧张，胡塞武装袭击沙特能源设施，成本支撑仍在；石化企业库存压力不大，但需关注农膜后续提升进展。
• 操作建议：注意控制风险，谨慎参与。