塑料日报：震荡上行
行情分析：
- 供应端： 5月12日新增万华化学HDPE和LDPE等停车装置，塑料开工率下降至77.5%，处于偏低水平。五一假期期间石化库存增加11万吨至86万吨，随后下降2万吨至83万吨，较去年同期高1万吨，但假期累库幅度低于往年同期，目前库存处于近年同期中性水平。新增产能30万吨/年的裕龙石化LDPE/EVA已于2026年2月投产，近期无新增产能计划。
- 需求端： 截至5月8日当周，PE下游开工率环比回落1.51个百分点至37.69%，农膜订单继续回落，整体PE下游开工率季节性变动，较往年偏低。下游出现高价抵触情绪，刚需采购放缓。
- 成本端： 美伊冲突导致原油价格反弹，布伦特原油07合约上涨至106美元/桶上方。乙烯价格方面，东北亚乙烯价格环比持平于1211美元/吨，东南亚乙烯价格环比上涨20美元/吨至1260美元/吨。
- 市场动态： 有报道称美伊接近达成协议，地缘风险溢价回吐，化工品价格下跌。美伊谈判未敲定，霍尔木兹海峡封锁，特朗普即将访华，需关注中东聚乙烯及原料出口情况。
期现行情：
- 期货： 塑料2609合约震荡上行，最低价8119元/吨，最高价8284元/吨，收盘于8255元/吨，涨幅1.41%，持仓量增加20051手至373133手。
- 现货： PE现货市场多数上涨，涨跌幅在-0至+150元/吨之间，LLDPE报8370-9120元/吨，LDPE报10880-11860元/吨，HDPE报8700-10350元/吨。
基本面跟踪：
- 供应： 5月12日新增万华化学HDPE和LDPE停车装置，开工率下降至77.5%。
- 需求： 截至5月8日当周，PE下游开工率环比回落1.51个百分点至37.69%，农膜订单回落。
- 库存： 五一假期期间石化库存增加11万吨至86万吨，随后下降2万吨至83万吨，较去年同期高1万吨，处于近年同期中性水平。
- 原料： 布伦特原油07合约上涨至106美元/桶上方，东北亚乙烯价格环比持平于1211美元/吨，东南亚乙烯价格环比上涨20美元/吨至1260美元/吨。
研究结论：
- 塑料市场震荡上行，供应端受停车装置影响，开工率偏低，库存处于中性水平。
- 需求端季节性回落，下游刚需采购放缓，高价抵触情绪明显。
- 成本端原油反弹，乙烯价格稳定上涨。
- 美伊局势及中东出口需重点关注，建议暂时观望，控制风险，关注下游需求承接力度及中东局势进展。
