良信股份机构调研纪要

上海良信电器股份有限公司2026年前三季度实现营业收入39.06亿元，同比增长11.39%。报告显示公司核心下游行业增长良好，新能源风电、光伏及储能、算力中心、工控等行业表现突出，智慧用电平稳增长，智能楼宇则面临挑战。公司未来将优化行业结构，重点布局新能源、储能及算力中心等潜力行业。

调研纪要指出，新能源风电、光伏及储能、算力中心、工控等行业呈现增长态势，成为公司核心下游支撑。智慧用电保持平稳，智能楼宇增长乏力。行业景气度、公司市场份额及产品竞争力是未来增长关键因素，公司将持续加大潜力行业的布局力度。

报告重点分析了公司核心下游行业情况及趋势，包括新能源、储能、算力中心等行业的增长潜力。同时关注原材料价格波动对公司盈利的影响，以及海外业务拓展策略，如针对数据中心、新能源客户的UL认证产品开发，本地化团队建设等。

报告显示，公司一季度为应对原材料价格波动调整了产品价格，二、三季度陆续执行。未来将持续关注原材料价格，适时顺价，并优化产品结构以提升盈利水平。销售结构方面，设备类业务以直销为主，项目类业务以经销为主，比重随下游行业变化调整。

报告指出，公司未来增长受行业景气度、市场份额及产品竞争力等多重因素影响。原材料价格波动仍是潜在风险，公司需持续关注并调整价格策略。此外，海外业务拓展面临市场竞争和合规要求，需加强本地化团队建设和品牌影响力提升。低毛利产品占比也可能影响整体盈利能力，需进一步优化产品结构。