华源北交所北交所周周昊声音 第九十四期 北证50ETF 新股市值配售拟推出 如何看待北交所市场的影响

一、核心要点
本期会议围绕北交所上市五周年背景下，北证50ETF、新股市值配售等政策对市场的影响展开分析，并梳理了北交所周周昊系列会议的五大核心话题。

二、北交所五周年发展成果
北交所自2021年11月15日开市以来，发展成果显著：上市公司数量、总市值较开市时超三倍，成交额近十倍，制度与生态基本成型。

三、政策影响分析

1. 北证50ETF：填补北交所场内指数基金空白，截至2026年10月，相关场外指数基金近60只，规模150-160亿，后续或推出专精特新对应指数基金。
2. 新股市值配售：短期影响专户、银行理财子等资金，中期通过“打新收益预期—底仓配置需求—二级市场增量资金—新股吸引力增强”的正反馈循环提升市场活力，预计2027年落地，规则或对齐沪深。
3. 政策背景：北交所从“量的扩容”转向“质的提升”，当前市场调整近2年（2024年11月起），估值消化充分，为政策落地提供基础。

四、投资策略

1. 标的选择维度：
   • 北证50成分股中大市值、经营稳健标的；
   • 北交所高股息、具备成长潜力的红利股；
   • 股息4-5%、估值7-9倍、1年隐含收益率近30%的标的；
   • 稀缺性自下而上成长标的（25年Q3后上市，利润增速25%+，估值偏低）；
   • 具备外延并购潜力的公司。
2. 下周关注：北交所350余家公司三季报披露，前三季度披露的20余家公司中，11家实现营收、净利润双增，9家单季营收、利润同环比双增，可挖掘相关阿尔法机会。

五、后续安排

1. 下周启动北交所三季报深度挖掘，下下周（11月3日）在上海举办北交所上市公司线下交流会，感兴趣者可联系团队报名。
2. 北交所公募三季报解读将于近两周推出，半导体、AI+、机器人等特色行业梳理将按季度开展。