碳酸锂周报：悲观预期 价格先抑后扬

周度观点

• 行情回顾：上周碳酸锂价格先抑后扬。
• 供应：2026年9月国内碳酸锂产量环比上涨7.7%，但较9月初排产指引有所下调；Mysteel数据显示，2026年10月中国碳酸锂排产约11.59万吨，环比9月仅增长约1.1%。矿端产量预期增加压制价格。
• 需求：动力与储能消费延续景气。2026年9月国内磷酸铁锂产量环比增长4.78%，显性总库存延续去化，Mysteel207家样本全口径库存自6月初的20.3万吨降至9月末的11.36万吨，累计降幅约44%。预计10月国内磷酸铁锂产量进一步攀升至62.5万吨，环比增长约3.6%。但税收政策预期压制消费，同时有机构下调明后年消费。
• 政策端：国内经济长期有韧性，新能源景气度将继续提升；中东冲突反复，美联储加息压制市场；2026年4月1日起至2026年12月31日，电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。2026年9月1日起，对锂离子蓄电池等电池产品按照2%税率征收消费税，并自2027年9月1日起，对上述电池产品按照4%税率征收消费税。财政部、税务总局发布《关于调整部分产品出口退税政策的公告》，自2027年4月1日起，将新能源汽车增值税出口退税率由13%下调至9%。
• 展望：短期下游铁锂及电芯排产持续上调；国内产量增速放缓；长期供给压力，特别是矿端的释放；机构下调明后年碳酸锂的需求将压制市场，预计维持区间偏弱运行。
• 策略：区间偏空交易为主，压力参考114000-115000一带附近，支撑参考89000-90000一带附近。后期关注旺季的需求，供给的增量边际变化，市场预期。

行业格局

• 锂产业链：涉及碳酸锂的供应、需求、库存、成本利润等分析。
• 期现市场价：分析期现货行情，包括库存和利润及成本数据。

供应端

• 碳酸锂产能产量及进出口：详细分析碳酸锂的产能、产量及进出口情况。
• 碳酸锂进口情况：分析碳酸锂的进口数据。
• 不同原料产碳酸锂：分析不同原料生产碳酸锂的情况。
• 锂辉石进口情况：分析锂辉石的进口情况。

需求端

• 各材料产量：分析各材料（如磷酸铁锂）的产量情况。