多晶硅：弱势格局，关注工厂报价：工业硅：库存去化，关注宏观情绪

本周工业硅盘面持续回落，现货价格持稳，周五收于8640元/吨。多晶硅盘面震荡回落，现货报价稳定，周五收于36435元/吨。工业硅供给端西北工厂尚未复产，西南地区进入枯水期计划减产，产量环比下降，库存持续性去库。多晶硅供给端短期周度产量环比减少，自律减产逐步落地，预计10月和11月月产分别回落至9.5万吨和8万吨附近，库存仍在环比累库，约在37万吨附近。

工业硅供需格局仍处于去库态势，但宏观情绪和商品情绪悲观，预计盘面运行重心往下回落，主力合约运行区间或在8200-8700元/吨。多晶硅情绪面偏悲观，反内卷政策逐步推进，供需转为去库，但高库存压制盘面上涨空间，等待下游10月底11月初的现货采购成交，预计盘面运行区间或在32000-36000元/吨。

报告重点分析了工业硅的价格走势、供给端西北工厂复产情况、西南地区枯水期减产计划、需求端下游需求回落情况。同时分析了多晶硅的价格走势、供给端自律减产落地情况、需求端硅片排产、国内电站招标力度、组件库存去化和出口订单情况。

工业硅市场短期偏弱运行，关注仓单注册情况。多晶硅市场情绪面悲观，关注市场消息影响。工业硅库存持续性去库，但宏观情绪悲观影响盘面运行重心。多晶硅库存仍在环比累库，高库存压制盘面上涨空间。

报告提示的风险点包括光伏反内卷政策进度不及预期等。工业硅需关注仓单注册和煤价走势。多晶硅需关注上游工厂挺价信心和仓单注销压力。供需格局变化和宏观情绪波动可能影响市场运行。