江苏年底月度电价反弹 持续看好27年沿海火电长协电价修复

近期江苏双月竞价结果显示，11月月度交易电价大幅回升至415.7元/兆瓦时（同比涨幅6分/千瓦时），12月虽环比回落但仍达398.15元/兆瓦时，度电电量电价维持在0.4元/千瓦时附近，表明江苏电价已企稳回升。历史数据显示，年底月度交易电价对次年年度长协电价谈判有显著指引作用。当前江苏2026年10-12月月度交易电价均值为403元/兆瓦时，预计2027年年度长协电价有望同比反弹4分钱以上。

当前点火电企业经营压力较大，三季度全行业业绩预期同比降幅显著。但鉴于年底煤价高位运行及27-28年电力新增装机增长放缓，电力供需格局有望优化。预计2027年火电长协电价将企稳回升，推动火电行业业绩改善。建议重点关注江浙沿海地区的火电资产。

本报告主要分析了江苏地区年底月度电价走势及其对次年火电长协电价的影响。通过对近期江苏电价竞价数据的分析，结合历史数据规律，预测2027年江苏火电长协电价有望企稳回升。同时，报告也关注了火电企业经营现状及未来电力供需格局变化，建议关注江浙沿海地区的火电资产。

当前电力市场呈现煤价高位运行与电力供需格局变化的特征。近期江苏电价企稳回升，但火电企业经营仍面临较大压力。预计未来随着电力新增装机增长放缓，电力供需格局将逐步优化，为火电行业带来改善空间。目前市场需关注年底煤价走势及电力供需变化情况。

本报告基于现有数据进行分析，但电力市场受政策、煤价等多重因素影响，存在不确定性。火电企业经营仍面临成本压力，电力供需格局变化也存在变数。建议投资者关注政策变化、煤价波动及电力供需情况，理性评估相关风险。