铁合金周报-市场景气度偏低，双硅震荡运行

硅铁市场总结

市场动态

• 宏观产业：长治市沁源县煤矿复产提速，焦煤供应增加，焦炭库存下降，炼焦煤总库存上升。
• 硅铁期货：2701合约收涨，资金净流出，日减仓。
• 硅铁现货：价格震荡偏弱，钢招定价下跌，补库积极性尚可。
• 成本端：硅石、兰炭、氧化铁皮价格稳定，关注10月电价变化。

基本面分析

• 供需：周度供需错配走扩，月度供应宽松，开工率上升，日均产量增加，需求下降。
• 库存：钢厂库存微降，硅铁企业库存回升，仓单库存低位。

总结

• 观点：短期日线震荡，中期低位宽幅震荡。
• 核心逻辑：
  • 山西煤矿复产提速，煤价承压但需求尚可，兰炭价格略承压。
  • 周度供需错配走扩，钢厂库存微降，硅铁厂库存回升，仓单库存低位。
  • 长期“反内卷”和节能降碳政策底支撑，成本支撑和需求疲软博弈，关注铁水产量的边际变化。

锰硅市场总结

市场动态

• 宏观产业：全球粗钢产量下降，钢厂高炉开工率下降，铁水产量减少。
• 锰硅期货：2701合约收涨，资金净流入，日增仓。
• 锰硅现货：价格震荡偏强，成交情绪好转，钢招定价窄幅波动。
• 成本端：锰矿现货探涨，加纳宣布逐步停止原矿出口，港口锰矿库存高位。

基本面分析

• 供需：周度供需错配微微收窄，月度供应微宽松，开工率下降，日均产量减少。
• 库存：钢厂库存回升，锰硅厂库存增加，仓单库存去化。

总结

• 观点：短期日线震荡，中期低位宽幅震荡。
• 核心逻辑：
  • 化工焦价格提涨，锰矿价格探涨，产业普遍亏损中。
  • 周度供需错配略收窄，钢厂库存回升，锰硅厂库存回升，仓单库存去化，基本面边际好转预期。
  • 长期“反内卷”和节能降碳政策底，关注供需边际变化和成本动态博弈。
• 风险提示：11月3日美国中选举前的地缘政治博弈，煤炭供应修复不及预期，能源危机传导。

仓单和基差变化

• 硅铁仓单库存减少，锰硅仓单库存大幅减少，关注分批买点价机会。

双硅价差以及跨期价差变化

• 未详细说明，需进一步分析。

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