铁合金周报：消费数据一般 双硅震荡运行

研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 硅锰方面，目前硅锰产量处年内高位水平，下游得益于钢材持续复产，需求好转，库存环比去化，硅锰基本面有所改善，然而硅锰整体库存仍处于中高位，价格将跟随黑色板块震荡。硅铁方面，目前硅铁供需同步回升，库存矛盾暂不算突出，短期整体价格跟随黑色板块震荡，后期关注钢厂复产的持续性和宏观政策出台情况。 核心观点 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 ■市场分析 硅锰方面：本周钢联公布了本周五大材产销存数据，整体来看五大材整体产量、库存周度环比回落，消费表现一般，并不具备旺季应有表现，硅锰期货跟随黑色震荡运行。截止本周五硅锰主力合约收于6342元/吨，涨幅0.7%。现货方面，硅锰市场震荡运行，随着期货波动价格相对坚挺。 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 供需与逻辑：供应端，据Mysteel数据显示：本全国187家独立硅锰企业样本显示开工率44.75%，较上周增0.15%；日均产量27200吨，增485吨。上周硅锰产量19.04万吨，周度环比增1.8%。需求端，周度五大材硅锰需求为12.71万吨，环比上周减少2.02%。目前硅锰产量处年内高位水平，下游得益于钢材持续复产，需求好转，库存环比去化，硅锰基本面有所改善，然而硅锰整体库存仍处于中高位，价格将跟随黑色板块震荡。 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 联系人 硅铁方面：期现货方面，本周硅铁期货价格震荡运行，截止周五硅铁主力合约收于6504元/吨，跌幅1.22%。现货方面，硅铁产能偏宽松，限制价格高度，下游谨慎采购。截止本周五，主产区72硅铁自然块现金含税出厂6050-6200元/吨,75硅铁自然块6700-6800元/吨。 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 供需与逻辑：供应端，据Mysteel数据显示：上周硅铁产区136家生产企业开工率39.78%，环比持平，日均产量16585吨，环比持平。本周硅铁开工率暂稳运行，产量小幅回升。需求端，周度五大材硅铁需求为2.1万吨，环比上周减少1.9%。整体来看，目前硅锰产量仍维持中位水平，下游得益于钢材持续复产，需求好转，库存环比去化，硅锰基本面有所改善，然而硅锰整体库存仍处于中高位，价格将跟随黑色板块震荡；硅铁端库存矛盾暂不算突出，短期整体价格跟随黑色板块震荡，后期关注钢厂复产的持续性和宏观政策出台情况。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 策略 硅锰方面：震荡 硅铁方面：震荡 跨品种：无 跨期：无 ■风险 锰矿发运、库存及硅锰产量提升情况，钢厂采购意愿、电价变化及产区政策情况。 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com