电力市场：山东蒙西实时大跌，广东走强

研报总结

一、核心观点

21日实时电价走势主要体现新能源供应与负荷变化的共同作用。山东风光出力大幅恢复，叠加负荷明显下降，供需宽松推动实时价格近乎减半；蒙西在新能源增发、负荷基本稳定的情况下，实时价格下降逾四成。山西则因风电出力回落、新能源供应减少，实时价格逆势上涨。江苏风光出力明显恢复，同时负荷下降，但价格跌幅相对有限。广东实际负荷仅小幅增长且低于日前预测，实时价格仍大幅走强，表明当日价格上涨难以仅由需求变化解释，需进一步关注其他电源供应及日内出清情况。

二、短期预测

• 蒙西：24日风速和光照条件减弱，21日新能源增发带来的价格下行压力可能减弱；26日风速明显回升，供应条件有望再度改善。
• 山东：25—26日风速逐步增强，新能源供应或继续获得支撑。
• 山西：25日光照预计大幅下降，26日风速和光照同步恢复，新能源供应可能呈现先弱后强的变化。
• 江苏：24—25日风速连续增强，尽管24日光照明显减弱，风电出力改善仍可能缓解供应压力。
• 广东：25日风速减弱、气温回升，风电供应及用电需求变化值得关注。

三、政策新闻

1. 前三季度全国用电量增长3.9%，新兴产业需求保持较快增长，但对其现货市场价格的影响取决于用电规模和负荷时段分布。
2. 国家能源局批准发布287项能源行业标准，涉及新能源并网、输电系统设计及设备运行等领域，长期有利于提升电力系统运行的安全性与可靠性。
3. 上海修订新能源入市及现货结算规则，推动新能源公平参与实时市场，并加快实现自愿参与日前市场，提高新能源发电收入与市场价格的关联程度。

四、重点区域现货市场电价跟踪（10.21）

1. 山东：新能源出力翻倍，蒙西供需宽松，实时价格大幅下跌。山东风电、光伏出力分别增长92.9%、230.7%，新能源合计出力增长125.4%，统调负荷下降13.1%，实时价格近乎腰斩。
2. 山西：风电出力回落38.3%，实时价格反弹41.9%。风电出力降至7,928兆瓦，下降38.3%；新能源合计出力下降21.3%，实时价格明显反弹。
3. 广东：负荷仅小幅增长，实时价格逆势上涨14.2%。统调实际负荷仅增长0.75%，实时价格上涨14.2%，日前—实时价差扩大至−129.80元/兆瓦时。
4. 江苏：风光出力恢复，负荷回落，实时价格小幅下降。风电、光伏出力分别回升42.3%、289.1%，新能源合计出力增长65.8%，统调负荷下降11.4%，实时价格小幅下降。