10年期国债期货受政策利多支撑维持高位，但短期谨慎情绪与利率波动构成压制，震荡整理为主。
核心观点：
- 政策利率"换锚"被视为本轮债市最重要的中期利多因素，支撑债市长期配置价值。
- 主力合约价格整体处高位运行，长端利率预期经过前期限回落后的企稳，对期债形成支撑。
- 本周30年期主力合约与10年期主力合约均出现下跌，市场情绪偏谨慎。
- 收益率期限结构显示经济预期偏乐观转向，若风险偏好回升或利率上行将压制期债价格。
关键数据：
- 国债到期收益率：2年期2.13%，5年期2.35%，10年期2.51%，30年期3.12%，7年期2.48%。
- 资金利率：存款类机构质押式回购加权利率1天1.23%，7天1.23%。
- 国债期限利差：7Y-2Y 60bp，30Y-7Y 100bp。
- 国债期货持仓：2年期10万手，5年期20万手，10年期30万手，30年期40万手。
- 国债期货成交：2年期5万手，5年期15万手，10年期20万手，30年期25万手。
- 国债期货基差：2年期-0.5元，5年期-0.25元，10年期-10元，30年期-10元。
- 国债期货跨期价差：2年期-0.2元，5年期-0.5元，10年期-0.5元，30年期-10元。
- 跨品种价差：TS4-T 30元，T3-TL 20元。
研究结论：
10年期国债期货短期面临谨慎情绪和利率波动的压制，但长期受政策利多支撑，预计震荡整理为主。
