国债衍生品周报

核心观点

• 利多因素：超长期供给担忧缓解，机构配置意愿回暖；年初增量资金入场，流动性转松，利率下行压力出现。
• 利空因素：美联储降息预期延续但短期缺乏强劲基本面支撑；资金偏好债市导致股市抛压，叠加收益率先上后下的博弈。

关键数据

• 国债到期收益率：2年期、5年期、10年期、30年期国债到期收益率分别为（数据缺失）。
• 资金利率：存款类机构质押式回购加权利率（1天、7天）、逆回购利率（7天）分别为（数据缺失）。
• 国债期限利差：7Y-2Y利差、30Y-7Y利差分别为（数据缺失）。
• 国债期货持仓：2年期、5年期、10年期、30年期国债期货持仓分别为（数据缺失）。
• 国债期货成交：2年期、5年期、10年期、30年期国债期货成交分别为（数据缺失）。
• 国债期货基差：2年期、5年期、10年期、30年期国债期货当季合约基差分别为（数据缺失）。
• 国债期货跨期价差：2年期、5年期、10年期、30年期国债期货当季-下季跨期价差分别为（数据缺失）。
• 跨品种价差：TS4-T、T3-TL跨品种价差分别为（数据缺失）。

研究结论

• 债市情绪：上周债市情绪整体谨慎。
• 交易建议：建议关注利差扩容带来的配置窗口，逢低做多配置型合约，保持观望态度，避免单边冲高。