汽车行业周报：长安、一汽、东风开启合作新篇章

本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 长安、一汽、东风开启合作新篇章 证券研究报告 所属部门 । 股票研究部 报告类别 । 行业周报 所属行业 । 汽车 报告时间 । 2017/12/3 分析师 宋红欣 证书编号：S1100515060001 010-66495639 songhongxin@cczq.com 联系人 黄博 证书编号：S1100117080004 021-68595119 huangbo@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦21层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——汽车行业周报（20171203）  川财周观点 12月1日，长安汽车、中国一汽、东风汽车签订战略合作协议，三家车企达成共识：1.将积极参与智能网联汽车国家创新中心的组建，共同围绕新能源、智能化、网联化、轻量化等领域，对战略性核心技术和平台进行联合投资、开发，并共享技术成果；2.在汽车全价值链运营领域，将重点加强传统整车平台和动力总成等方面的协同；3.在拓展海外市场方面，三方将积极践行国家“一带一路”倡议，探索在海外产品、海外终端网络资源、海外商业伙伴、海外制造资源、国际物流等方面的深度合作；4.将共同探索新商业模式，加强汽车共享、出行服务、汽车产业新生态的前瞻性研究与合作，探讨在金融领域的协同，共同谋划参与智慧城市、智慧交通建设。 对此我们认为：1、结合长安汽车之前的长期规划，汽车电动化、共享化和智能化趋势已经迅速形成；2、前有北汽-奔驰、大众-江淮、众泰-福特的内资外资联合，现在有三大国内车企的全面合作，各种事实都反应了汽车行业强强联合成为主流。各大车企都在尽最大努力发扬优势，弥补不足，迎接汽车变革的大时代。  市场表现 本周沪深300指数下跌2.58%，收于3998.14点，汽车与零部件指数下跌1.34%，新能源汽车指数上涨0.41%，锂电池指数下跌0.16%，特斯拉指数上涨0.50%。汽车与零部件、新能源汽车、锂电池、特斯拉板块表现均强于大盘。  公司公告 蓝海华腾（300484）：公司拟以自有资金发起总额1亿元的产业投资基金；鹏翎股份（300375）：完成非公开发行，募集资金净额为2.4亿元；科陆电子（002121）：中标广东电网三相电能表项目，总金额约1.5亿元；宇通客车（600066）：控股股东非公开发行总额不超过30亿元可交换公司债券；赢合科技（300457）：转让子公司60%股权，交易对价为9,600万元；江特电机（002176）：德国尉尔本次认购Tawana股份的款项已经全部支付。  行业资讯 长安汽车、中国一汽、东风汽车签订战略合作协议（中汽协）；工信部公示2016年度新能源汽车推广应用补助资金（第二批）初步审核情况（工信部）；国网电动汽车公司与蔚来正式签署了战略合作框架协议（中汽协）；壳牌将在欧洲的高速公路上部署超快充电桩（中汽协）；扬州市新能源汽车地方财政补助实施细则发布（电动汽车资源网）；爱驰亿维与博世在上海正式签署战略合作协议（中汽协）。  风险提示：宏观经济不及预期，政策波动带来的销售回落。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/9 正文目录 一、川财周观点 ..................................................................................................................... 4 二、市场表现 ......................................................................................................................... 4 三、公司动态 ......................................................................................................................... 5 3.1股价表现 ...................................................................................................................... 5 3.2公司公告 ...................................................................................................................... 6 四、行业资讯 ......................................................................................................................... 6 五、风险提示 ......................................................................................................................... 8 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/9 图表目录 图 1：市场表现 ................................................................................................................................. 4 表格1. 汽车行业个股表现 ............................................................................................................. 5 表格2. 新能源汽车行业个股表现 ................................................................................................. 5 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 4/9 一、川财周观点 12月1日，长安汽车、中国一汽、东风汽车签订战略合作协议，三家车企达成共识：1.将积极参与智能网联汽车国家创新中心的组建，共同围绕新能源、智能化、网联化、轻量化等领域，对战略性核心技术和平台进行联合投资、开发，并共享技术成果；2.在汽车全价值链运营领域，将重点加强传统整车平台和动力总成等方面的协同；3.在拓展海外市场方面，三方将积极践行国家“一带一路”倡议，探索在海外产品、海外终端网络资源、海外商业伙伴、海外制造资源、国际物流等方面的深度合作；4.将共同探索新商业模式，加强汽车共享、出行服务、汽车产业新生态的前瞻性研究与合作，探讨在金融领域的协同，共同谋划参与智慧城市、智慧交通建设。 对此我们认为：1、结合长安汽车之前的长期规划，汽车电动化、共享化和智能化趋势已经迅速形成；2、前有北汽-奔驰、大众-江淮、众泰-福特的内资外资联合，现在有三大国内车企的全面合作，各种事实都反应了汽车行业强强联合成为主流。各大车企都在尽最大努力发扬优势，弥补不足，迎接汽车变革的大时代。 二、市场表现 本周沪深300指数下跌2.58%，收于3998.14点，汽车与零部件指数下跌1.34%，新能源汽车指数上涨0.41%，锂电池指数下跌0.16%，特斯拉指数上涨0.50%。汽车与零部件、新能源汽车、锂电池、特斯拉板块表现均强于大盘。 图 1： 市场表现 资料来源：Wind, 川财证券研究所 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 5/9 三、公司动态 3.1股价表现 本周汽车与零部件组合表现前五标的分别是：万里扬、凌云股份、星宇股份、赛轮金宇、鸿特精密，表现后五标的分别是：光启技术、秦安股份、比亚迪、华域汽车、S佳通；新能源汽车组合表现前五标的分别是：珈伟股份、澳洋顺昌、大富科技、鹏辉能源、鸿特精密，表现后五标的分别是：*ST众合、中信国安、比亚迪、国轩高科、横店东磁。 表格1. 汽车行业个股表现 排名 代码 简称 收盘价 市盈率(TTM) 周涨跌幅/% 前五标的 002434.SZ 万里扬 11.50 23.3 9.8% 600480.SH 凌云股份 16.26 23.4 7.2% 601799.SH 星宇股份 51.46 32.8 7.0% 601058.SH 赛轮金宇 3.56 40.5 6.9% 300176.SZ 鸿特精密 120.14 43.2 6.5% 后五标的 002625.SZ 光启技术 33.90 421.7 -15.3% 603758.SH 秦安股份 15.75 30.6 -14.1% 002594.SZ 比亚迪 63.35 41.4 -10.4% 600741.SH 华域汽车 25.62 12.6 -6.8% 600182.SH S佳通 23.66 111.4 -6.0% 资料来源：Wind，川财证券研究所 表格2. 新能源汽车行业个股表现 排名 代码 简称 收盘价 市盈率(TTM) 周涨跌幅/% 前五标的 300317.SZ 珈伟股份 18.80 42.6 10.5% 002245.SZ 澳洋顺昌 10.70 34.2 10.0% 300134.SZ 大富科技 16.89 -44.8 9.8% 300438.SZ 鹏辉能源 30.56 35.0 7.8% 300176.SZ 鸿特精密 120.14 43.2 6.5% 后五标的 002070.SZ *ST众和 4.25 -11.2 -14.5% 000839.SZ 中信国安 9.22 139.5 -10.9% 002594.SZ 比亚迪 63.35 41.4 -10.4% 002074.SZ 国轩高科 23.51 28.6 -9.5% 002056.SZ 横店东磁 10.63 32.8 -9.0% 资料来源：Wind，川财证券研究所 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 6/9 3.2公司公告 蓝海华腾（300484）：公司拟以自有资金认缴出资1,000万元人民币设立新余蓝海华腾投资管理有限公司，再与该投资管理公司共同发起设立新余蓝海华腾新能源和智能制造产业投资合伙企业（有限合伙），该产业投资基金总规模为1亿元人民币，其中投资管理公司认缴出资100万元人民币，公司认缴出资9900万元人民币。 鹏翎股份（300375）：公司完成非公开发行，新增股份约一千六百万股，发行价格 15.51元/股，募集资金净额为2.4亿余元。 科陆电子（002121）：公司中标广东电网三相电能表自动检定系统、计量自动化终端自动检测系统项目，总金额约1.5亿元，约占2016年营业收入的4.74%。 宇通客车（600066）：公司控股股东宇通集团拟以其所直接持有的本公司部分股票为标的非公开发行可交换公司债券。本次可交换债券拟发行期限不超过5年（含5年），拟募集资金规模不超过人民币30亿元（含30亿元）。 赢合科技（300457）：公司向毛铁军、深圳市永诚贰号投资合伙企业（有限合伙）、何成健、唐千军、陈胤军转让