特斯拉26Q3财报总结 亚太交付比例超预期 中国工厂就近配套毛利率改善

产销情况

• 产量：46.44万辆，同比增长4%，环比增长3%。其中，Model 3/Y产量为45.74万辆，其他车型产量为0.70万辆。
• 销量：48.65万辆，同比增长-2%，环比增长1%。其中，Model 3/Y销量为47.82万辆，其他车型销量为0.83万辆。公司首次实现连续两个季度交付量超过48万辆，Q3末订单积压量创四年来新高，正在大幅提升产量。

财务情况

• 营收：280.46亿美元，同比减少0.2%，环比减少0.7%。营收零增长主要由于汽车和储能平均单价持续下滑。
• EBIT：7.18亿美元，同比减少56%，环比增长80%。
• GAAP净利润：7.87亿美元，同比减少43%，环比减少29%。EPS为0.22美元，同比减少44%，环比减少31%。SpaceX投资按市值计价约1.42亿美元产生负面影响，但比特币市值提升实现2.9亿美元收益抵消亏损。
• non-GAAP净利润：16.97亿美元，同比减少4%，环比增长47%。EPS为0.48美元，同比减少4%，环比增长45%。
• 汽车业务毛利率：18.5%，同比提高1.5个百分点，环比提高1.6个百分点。利润率提升主要由于亚太地区交付占比提高。
• 单车毛利：0.78万美元，同比增长8%，环比增长7%。
• 单车净利：0.16万美元，同比减少41%，环比减少30%。
• 单车固定成本：环比增加13%至0.39万美元/辆。
• 单车可变成本：环比减少5%至3.07万美元/辆。
• 单车平均售价：环比减少3%至4.23万美元/辆。
• 积分售卖收入：1.13亿美元，同比减少73%，环比减少23%。
• 能源业务：储能装机量13.7GWh，能源业务营收28.81亿美元，同比减少16%，环比减少8%。毛利率33.1%，同比提高1.7个百分点，环比提高12.7个百分点。单Wh价格持续下滑，毛利率环比提升主要由于关税退税及与电池上游供应商达成的补偿协议导致质保准备金下调。
• 研发费用：27.61亿元，同比增长69%，环比增长16%。研发费用率9.8%，同比增长4.0个百分点，环比增长1.4个百分点。公司研发费用快速提升。
• 现金及现金等价物：环比增加19.23亿至454.47亿美元。