2026年三季报点评报告：AI带动电子布量价齐升，公司业绩持续高增

2026-10-22 彭棋华龙证券喵小鱼

报告日期：2026年10月22日

核心观点：

业绩高增：2026年前三季度，中国巨石实现营业收入180.78亿元（同比增长30.02%），归母净利润53.46亿元（同比增长108.15%），主要受益于玻纤产品量价齐升，盈利能力大幅提升。展望全年，信息化产业迭代发展带动电子布需求增长，公司高盈利水平有望维持。
产能与布局优势：公司产能规模全球第一，实现“热固粗纱、热塑增强、电子基布”三个“世界第一”。全球六大生产基地（浙江桐乡、江西九江、四川成都、江苏淮安、埃及苏伊士、美国南卡）覆盖主要消费市场，通过差异化竞争提升市场份额，巩固竞争优势。
AI驱动电子布需求：AI服务器带动低介电、低损耗等高性能电子布需求增长，高端产品订单增加导致普通电子布供给收缩，价格大幅上涨（7628电子布价格从4.3-4.5元/米升至10-10.2元/米，年内涨幅超140%）。公司积极布局电子布产能，紧抓行业机会，有望持续提升盈利能力。

研究结论：

预计公司2026-2028年营业收入分别为258.86亿元、328.11亿元、353.11亿元，归母净利润分别为77.14亿元、122.35亿元、132.36亿元，当前股价对应PE分别为17.9、11.3、10.5倍，维持“增持”评级。

风险提示：

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猜你想问

这份报告的核心内容是什么？

报告指出2026年前三季度中国巨石实现营收同比增长30.02%至180.78亿元，归母净利润同比增长108.15%至53.46亿元，主要得益于玻纤产品量价齐升。AI产业发展带动电子布需求增长，公司电子布业务盈利能力大幅提升，预计未来业绩将保持高增长态势。

AI对电子布行业的发展趋势如何？

AI服务器等设备需求增长，带动低介电、低损耗高性能电子布需求提升，高端产品订单增加导致普通电子布供给收缩，价格年内涨幅超140%。这一趋势下，专注于电子布业务的公司将迎来发展机遇，行业格局有望进一步优化。

报告重点分析了哪些方面？

报告重点分析了公司业绩高增的原因，包括玻纤产品量价齐升、电子布业务受益AI产业驱动等。同时分析了公司产能规模全球领先的竞争优势，以及全球六大生产基地的布局优势，指出公司通过差异化竞争提升市场份额。

当前电子布市场的现状如何？

当前电子布市场呈现量价齐升态势，特别是高性能电子布需求旺盛，价格大幅上涨。AI服务器等应用带动低介电、低损耗电子布需求增长，而普通电子布供给收缩，价格年内涨幅超140%。这一市场变化为专注电子布业务的公司带来发展机遇。

报告提示了哪些风险？

报告提示的风险包括宏观环境不利变化、玻纤需求不及预期、行业竞争加剧、关税政策不利影响、原材料价格大幅波动等。这些因素可能对公司业绩和盈利能力产生影响，需要密切关注市场变化。