国投证券建筑建材 中国巨石 三季报业绩成倍增长 电子布量价齐升逻辑持续兑现2026Q3业绩预增

电子布10月涨价幅度维持高位，看好2026-2027年涨价持续性。截至26年10月，7628电子布成交价13-13.3元/米（月环比+1.5元/米），维持高位月涨幅，较去年同期价格上涨超200%。终端需求放量和高端供给受限，叠加下游CCL厂商多轮提价为电子布提价打开空间，预计涨价趋势有望延续。公司电子布新增投产，销量持续增长，单米成本优势突出，单米净利大幅提升，26-27年维持业绩贡献高增。 特种布研发认证推进，未来贡献业绩增量。当前年底，伴随NV、谷歌、AMD、亚马逊等终端发货需求释放，高端特种布需求迎来放量增长。公司正在积极推进低介电、T布等特种电子布的研发、认证及送样工作。一旦通过下游大客户（如AI服务器、高端交换机厂商）认证并实现批量出货，有望带来显著的利润增厚和估值重估。 粗纱业务结构改善，预计业绩贡献维持增长。 年初以来，成本压力下粗纱价格有所上涨，但中小企业仍处盈亏平衡线，当前部分企业在进行产品结构调整，供需格局优化下价格仍有上行空间，叠加公司持续有新产线点火投产和单吨净利提升，预计粗纱业绩预计维持增长。 风险提示：需求不及预期，供给侧竞争加剧，涨价落地不及预期