豆类日报：美豆收获压力释放 豆类油脂走势分化

核心观点

10月22日，豆一期价偏强，豆粕反弹，油脂走势分化。豆一期价整体偏强，期价向上突破5日和10日均线压力，伴随增仓2.1万手；豆二期价小幅反弹，期价向上突破5日和60日均线压力，资金变化不大；豆粕期价震荡偏弱，期价反弹承压于5日均线压力，伴随减仓1.4万手。油脂板块走势分化，豆油期价延续小幅反弹，期价向上突破5日、10日、20日均线压力，资金变化不大；棕榈油期价震荡偏弱，期价承压于20日均线压力，下探5日均线支撑，伴随减仓近1万手；菜籽油期价低位反弹，期价承压于5日和40日均线压力，资金变化不大。

关键数据和研究结论

• 美豆：收割压力与南美丰产预期仍主导成本端，美国天气干燥加快收割，巴西大豆播种已达26%。美豆连续第六日公布销售，累计约316万吨，但市场已有传闻，利好被钝化。国内豆粕现货续跌，沿海一度跌破3200元/吨，下游消化库存、备货谨慎；菜粕现货补跌更明显，东莞、防城港各跌70元/吨。豆粕成交明显回暖，10月21日主流油厂成交27.21万吨，其中基差22.71万吨，显示远期锁价意愿回升，但即期采购仍谨慎，生猪亏损制约补库。菜粕进入水产淡季，刚需减弱。
• 油脂：原油走强使油脂作为生物柴油原料更具吸引力。10月1-20日马来西亚棕榈油产品出口环比增58.5%-78.4%。马来西亚棕榈油理事会预计，因出口需求增强、生物柴油消费持续及产量季节性下降，11月毛棕榈油价格将保持在每吨4600林吉特以上。
• 产业动态：
  • 厄尔尼诺现象将异常强劲，可能导致太平洋海域水温创下历史新高，引发洪水和干旱，影响全球多地农业生产及供水。
  • 中储粮宣布下周二举行国储进口大豆拍卖会，销售51.2万吨，旨在腾出库存空间接收美国大豆。
  • 巴西2026年10月份大豆出口量预测为640万吨，较9月份减少10%，但今年头10个月出口量同比增长6.2%。
  • 美国农业部气象报告显示，太平洋风暴系统将影响美国北部地区气温和降水，玉米带东部降水稀少。
  • 乌克兰2026/27年度油籽产量预计为2150万吨，比上年增长11%，但物流风险限制销售机会，葵花籽和大豆可能出现大量结转库存。

结论

豆类延续偏弱震荡，关注收割、播种及下游采购节奏。油脂板块走势分化，外部油脂与原油走强提供支撑，出口数据及MPOC乐观预期提振情绪。