豆类市场周报：美豆收获进度较快 季节供应压力凸显

美豆收获进度较快季节供应压力凸显 研究员：柳瑜萍期货从业资格证号F0308127期货投资咨询从业证书号Z0012251 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 联系电话：059586778969 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 4、期权市场 「周度要点小结」 u豆一： u行情回顾：本周豆一主力2501合约下跌，收跌0.05%，收报3975元/吨。u行情展望：东北产区的大豆收割工作进入尾部阶段，黑龙江东部剩余少量大豆未收割完毕。随着大豆 收割进入尾声，售粮高峰结束，支撑农户挺价惜售情绪，同时市场期待收储政策，部分企业入市采购，现货价格有所企稳。不过下游企业采购心态依旧偏谨慎，建仓信心还未恢复，大豆市场还未真正好转，价格预计以低位震荡为主。u策略建议：豆一供应宽松，震荡整理。 「周度要点小结」 u豆二： u行情回顾：本周豆二主力2411合约下跌，收跌0.06%，收报3614元/吨。u行情展望：美国干旱天气利于美豆收割推进，收割进度快于往年，USDA作物进展报告显示，截至10月 13日，大豆收获进度为67%，高于去年同期的57%，也高于五年均值51%。巴西的降雨天气以及未来十天的降雨预报有利于补充土壤水分，播种进度有望加快，截至10月11日，巴西2024/25年度大豆播种进度为8.2%，高于一周前的4.1%，美国大豆的季节性收获压力以及最大大豆生产国巴西的降雨缓解土壤干燥的影响，CBOT大豆承压回落。u策略建议：美豆供应压力限制大盘上涨，短期逢高短空。 「周度要点小结」 u豆粕：u行情回顾：本周豆粕主力2501合约上涨，收涨0.71%，收报2995元/吨。 u行情展望：从供应面来看，9月进口大豆进口总量为1137.10万吨，同比去年增加58.95%，进口量连 续两月大幅超出预估，开机率短暂下降后预计大幅回升，压榨产能持续，豆粕去库任重道远。从需求来看，饲料企业豆粕库存较低，下游饲料企业仍有刚性补库需求，豆粕提货积极性稍有提高，油厂提货量稍有增加，但美国大豆的季节性收获压力以及最大大豆生产国巴西的降雨缓解土壤干燥的影响，CBOT大豆持续承压，加之终端养殖利润不佳，饲料需求不及预期，且当前国内大豆、豆粕供应宽松，现货市场购销情绪一般，豆粕预计震荡偏弱。u策略建议：豆粕去库困难，豆粕承压运行。 「周度要点小结」 u豆油： u行情回顾：本周豆油主力2501合约下跌，收跌0.27%，收报8244元/吨。u行情展望：供应面方面，通常国内豆油会于每年9月份开始逐渐去库，但数据显示今年库存仍处于 较高水平，去库迹象并不明显，后续国内豆油供给充足。美国大豆的季节性收获压力以及最大大豆生产国巴西的降雨缓解土壤干燥的影响，CBOT大豆持续承压。不过市场数据显示马棕目前产量下滑且出口强劲提振棕榈油市场价格以及反倾销政策还未落地，市场继续消化反倾销情绪带来的影响，未来菜籽到港量收紧，对油脂有所支撑，但豆油供给充足，供强需弱，对油脂行情有所脱累。 u策略建议：基本面偏弱，建议逢高短空。 「期货市场情况」 本周豆一价格下跌 来源：文华财经瑞达期货研究院 来源：文华财经瑞达期货研究院 u本周豆一主力2501合约下跌，收跌0.05%，收报3975元/吨。 「期货市场情况」 本周豆粕价格上涨 来源：博易大师瑞达期货研究院 来源：文华财经瑞达期货研究院 u本周豆粕主力2501合约上涨，收涨0.71%，收报2995元/吨。 「期货市场情况」 本周大连豆油下跌 来源：博易大师瑞达期货研究院 来源：文华财经瑞达期货研究院 u本周豆油主力2501合约下跌，收跌0.27%，收报8244元/吨。 「期货市场情况」 本周豆粕1-5价差震荡扩大 来源：wind瑞达期货研究院 截至10月18日，豆粕01-05月价差197元/吨，价差震荡扩大。 「期货市场情况」 本周豆油1-5价差扩大 来源：wind瑞达期货研究院 截至10月18日，豆油1-5月价差为388元/吨，价差震荡扩大。 「期货市场情况」 本周豆一期货净持仓增加期货仓单减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至10月18日，豆一前20名持仓净空单33297手，较上周同期净持仓增加4797手，本周豆一2501合约震荡，豆一期货仓单5882张，周环比减少15张。 「期货市场情况」 本周豆粕期货净持仓增加期货仓单减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至10月18日，豆粕前20名持仓净空单581207手，较上周同期净持仓增加36385手，本周豆粕2501合约期货仓单41077张，周环比减少50张。 「期货市场情况」 本周豆油期货净持仓减少期货仓单减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至10月18日，豆油前20名持仓净空单25398手，较上周同期净持仓减少1933手，本周豆油2501合约震荡偏强，期货仓单17091张，较上周同期减少178张。 「现货市场情况」 本周国产大豆现货价格下降基差缩小 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至10月18日，哈尔滨国产三等大豆现货价维持报价4050元/吨，上周同期报价减少200元/吨。大豆主力合约基差100元/吨，较上周基差缩小173元/吨。 「现货市场情况」 本周豆粕现货价格下降基差扩大 来源：wind瑞达期货研究院 截至10月18日，豆粕张家港地区报价3060元/吨，周环下跌10元/吨。豆粕主力合约基差99元/吨，较上周基差扩大3元/吨。 「现货市场情况」 本周豆油现货价格下跌基差扩大 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至10月18日，江苏张家港一级豆油现价8410元/吨，周环比下跌10元/吨。主力合约基差204元/吨，较上周同期基差扩大40元/吨。 「现货市场情况」 本周进口豆升贴水变化 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 截至10月18日，美湾大豆FOB升贴水11月报价135美分/蒲，较上周下降22美分/蒲式耳，阿根廷大豆FOB升贴水10月报价125美分/蒲，较上周上涨了2美分/蒲式耳，巴西大豆10月FOB升贴水报价175美分/蒲，较上周上涨0美分/蒲。 「现货市场情况」 本周美豆进口大豆到港成本下降 来源：wind瑞达期货研究院 截至10月18日，美国大豆到港成本为4711.54元/吨，周环比下跌100.8元/吨；南美大豆到港成本为3795.33元/吨，周环比下跌88.89元/吨；二者的到港成本价差为916.21元/吨，周环比下跌8.56元/吨。 「天气情况」 北美天气 来源：NOAA瑞达期货研究院 来源：NOAA瑞达期货研究院 上周的美国干旱监测显示，大豆产区约54（+11）%区域处于干旱状态，和上周对比，严重干旱及以上区域（D2+）约15（+6）%、D3+区域1%，总体来说干旱情况加深；和去年同期对比，D1+区域增加1%，D2+区域增加11%，D3+区域减少9%，状况差于去年同期。 「天气情况」 美豆天气 6-10日展望：美国中西部未来几天温暖干燥，有助于收获工作顺利推进。 「上游情况」 供应端——美豆新年度产量较上月下调库存较上月下调 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年9月份，2024/25年度美豆预期产量12480.7万吨，较上月下调了9万吨；库存1496.5万吨，较上月下调了28.1万吨。 「上游情况」 供应端——巴西新年度大豆较上月预估持平库存上调 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年9月份，2023/24年度巴西豆预期产量15300万吨，较上月下调了0万吨；巴西豆期末库存2786.9万吨，较上月上调5万吨 「上游情况」 供应端——阿根廷新年度大豆较上月预估下降库存持平 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年9月份，2023/24年度阿根廷豆预期产量4810万吨，较上月下调了90万吨；阿根廷豆期末库存为2434.7万吨，较上月预估下调0万吨 「上游情况」 供应端——巴西大豆播种落后美豆收获进度良好 来源：粮油商务网瑞达期货研究院 来源：粮油商务网瑞达期货研究院 CONAB：截至10月12日，巴西大豆播种面积达到预期面积的9.1%，高于上周的5.1%，但落后于去年同期的19%。USDA作物进展报告：截至10月13日（周日），美国大豆落叶率为95%，一周前90%，去年同期96%，五年均值92%。本周大豆收获进度为67%，高于去年同期的57%，也高于五年均值51%。 「上游情况」 供应端——美豆出口检验量增加出口销售量下降 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 10月15日消息，美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2024年10月10日当周，美国大豆出口检验量为1,575,467吨，此前市场预估为800,000-1,875,000吨，前一周修正后为1,625,183吨，初值为1,431,345吨。美国大豆出口净销售为1,264,320万吨，上周净销售量为1,443,535万吨。 「上游情况」 供应端——巴西出口下降 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 巴西外贸部（SECEX）公布的数据显示，24年9月巴西大豆出口量为611.01万吨，较8月的804.16万吨减少193.15万吨。 「产业情况」 国内情况——港口库存增加 来源：mysteel瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 2024年第41周，大豆库存670万吨，较上周增加40.60万吨，增幅6.45%，同比去年增加183.14万吨，增幅37.62%； 「产业情况」 国内情况——豆粕库存减少 来源：mysteel瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 豆粕库存101.64万吨，较上周减少21.01万吨，减幅17.13%，同比去年增加27.14万吨，增幅36.43%； 「产业情况」 国内情况——豆油库存小幅下降 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据Mysteel调研显示，截至2024年10月11日（第41周），全国重点地区豆油商业库存114.01万吨，环比上周下降1.57万吨，降幅1.4%。 「产业情况」 国内情况——油厂开机率预计提升 来源：Mysteel瑞达期货研究院 根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂调查情况显示，第41周（9月8日至10月4日）油厂大豆实际压榨量157.34万吨，开机率为45%；第41周（10月5日至10月11日）油厂大豆实际压榨量154.27万吨，开机率为44%。预计第42周（10月12日至10月18日）国内油厂开机率大幅上升，油厂大豆压榨量预计214.01万吨，开机率为61%。31 「产业情况」 国内情况——8月大豆环比进口量增加 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 据海关总署数据显示：中国8月大豆进口1214.4万吨，较7月增加229万吨，增幅为20%。去年同期为936.2万吨，同比增加29.7%。 「产业情况」 国内情况——大豆到港量预计环比减少 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 根据中国粮油商务网跟踪统计的数据显示，2024年9月大豆到港量为891.7万吨，较上月预报的930.8万吨到港量减少了39.1万吨，环比变化为-4.20%；较去年同期702.1万吨的到港船期量增加189.6万吨，同比变化为27.00%。这样2024年1-9月的大豆到港预估量为7267.6万吨，去年同期累计到港量预估为6961.5万吨，增加306.1万吨；2023/2024年度大豆目前累计到港量预估为9672.4万吨，上年度同期的到港量为9200.1万吨，增加472.3万吨。 「产业情况」