有色金属日报

有色金属行情总结

铜

• 行情资讯：LME铜库存增加，中东局势不确定性增加，亚太权益市场下跌，伦铜3M合约跌1.9%至14098美元/吨，沪铜主力合约跌至108030元/吨。国内电解铜社会库存减少，沪铜主力合约运行区间参考107000-108800元/吨；伦铜3M运行区间参考13900-14200美元/吨。
• 策略观点：中东冲突不确定性大，情绪面承压，铜原料供应紧张但智利铜矿罢工风险缓解，精炼铜端美国关税预期未消除，短期铜价或维持偏弱震荡。

铝

• 行情资讯：伦铝3M合约跌0.69%至3006美元/吨，沪铝主力合约收至23145元/吨。国内铝锭社会库存减少，沪铝主力合约运行区间参考23000-23300元/吨；伦铝3M运行区间参考2960-3040美元/吨。
• 策略观点：中东冲突消息面反复，情绪面压力仍存，国内下游开工率反弹，再生铝供应偏紧，铝锭库存有望继续去化，沪铝表现或延续强于伦铝。

铅

• 行情资讯：沪铅指数跌0.22%至16072元/吨，伦铅3S涨3美元/吨至1896.5美元/吨。国内铅锭社会库存减少，铅价维持宽幅震荡。
• 策略观点：铅精矿港口库存抬升，工厂库存下行，铅精矿TC下滑，原生铅开工率高位，再生铅原料库存及开工率下滑，下游蓄企成品库存去库较好，预计铅价维持宽幅震荡。

锌

• 行情资讯：沪锌指数跌0.46%至25430元/吨，伦锌3S跌14美元/吨至3718.5美元/吨。国内锌锭社会库存减少，预计锌价仍有较大回落风险。
• 策略观点：锌精矿港口及工厂库存去库，锌矿供应紧缺，LME锌锭仓单及库存快速抬升，宏观环境压力推动有色金属共振下行，预计锌价维持震荡偏弱。

锡

• 行情资讯：沪锡主力合约跌1.62%至379590元/吨，SHFE仓单减少，LME库存减少。
• 策略观点：锡价冲高回落，39万元附近存在较强抛压，基本面显性库存维持低位，现货升水保持在2000元/吨，但下游采购谨慎，印尼出口恢复及缅甸供矿增加预期限制市场定价，预计锡价维持高波动震荡。

镍

• 行情资讯：沪镍主力合约涨1.60%至121420元/吨，现货市场进口镍升水持平，金川镍升水大幅回落350元/吨。
• 策略观点：镍价延续反弹，内外盘价格同步走强，空头回补和风险偏好改善推动价格修复，但下游追高意愿有限，成本端暂未提供进一步上涨驱动，预计镍价短期维持震荡偏强。

碳酸锂

• 行情资讯：五矿钢联碳酸锂现货指数晚盘报98120元/吨，跌2.14%。广期所碳酸锂主力合约跌0.90%，持仓量减少。
• 策略观点：碳酸锂期现价格继续下跌，现货跌幅大于期货，MMLC现货指数较主力合约升水收窄，市场整体情绪偏空，预计碳酸锂维持震荡偏弱。

氧化铝

• 行情资讯：氧化铝指数跌2.33%至2572元/吨，山东现货价格维持2640元/吨，几内亚铝土矿CIF价格仍维持高位。
• 策略观点：矿端几内亚铝土矿CIF价格高位提供成本支撑，冶炼端新产能密集落地，供应刚性仍强，中期过剩格局难改，建议逢高布局空单。

不锈钢

• 行情资讯：主力合约涨0.59%至13715元/吨，现货市场询盘活跃度提升，原料铬铁价格下探。
• 策略观点：中东冲突不确定性大，印尼镍企业联合减产预期推升镍和不锈钢，铬铁原料库存高位，供需预期偏弱，短期价格或震荡回落。

铸造铝合金

• 行情资讯：主力合约涨0.55%至22890元/吨，国内主流地区ADC12均价持平，库存减少。
• 策略观点：铸造铝合金成本端支撑减弱，但税票问题导致原料供应维持偏紧，下游需求一般，价格下方仍有支撑。