统计局2026年1-9月房地产数据点评：9月地产基本面走弱，但房价趋势仍较积极

2026年1-9月，中国房地产市场整体表现疲软，但房价趋势仍显积极。核心观点与数据如下：

1. 销售疲软，二手房表现更优

   • 新建商品房销售额53799亿元，同比下降13.9%（1-8月降幅为13.0%）；销售面积56483万平方米，同比下降13.2%（1-8月降幅为12.1%）。
   • 二手房交易网签面积61746万平方米，同比增长10.7%，市场占比达52%。
   • 9月单月新建商品房销售额和面积分别相当于2019年同期的39%和38%，较7-8月略有企稳。

2. 房价降幅收窄，一线城市环比连升

   • 全国新建商品住宅销售均价9525元/㎡，同比下降0.8%（1-8月降幅为0.6%）；9月均价9584元/㎡，环比持平，同比微涨0.8%。
   • 70城新建商品住宅价格同比降3.0%（8月降3.3%），环比降0.1%（8月降0.2%），一线城市环比连续8个月为正。
   • 70城二手住宅价格同比降4.8%（8月降5.1%），环比降0.3%（8月降0.3%），一线城市环比连续7个月为正。

3. 投资与资金双降，销售回款拖累减轻

   • 房地产开发投资53364亿元，同比下降20.6%（1-8月降20.0%）；房企到位资金56813亿元，同比下降21.6%（1-8月降21.2%）。
   • 资金来源中，国内贷款、自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款同比分别降33%、21%、15%、22%。
   • 销售回款占比自3月以来持续提升，9月开发投资和到位资金分别降26.3%和26.4%，较8月扩大但较前期略有收窄。

4. 开竣工下滑，库存下降

   • 新开工面积34031万平方米，同比降24.9%（1-8月降24.8%）；竣工面积23271万平方米，同比降25.1%（1-8月降23.7%）。
   • 9月新开工面积降25.6%，竣工面积降36.4%，但竣工面积同比降幅扩大。
   • 商品房待售面积7.5亿㎡，同比降1.5%（其中3年以下占比72%）；商品住宅待售面积4.0亿㎡，同比降0.7%。

5. 投资建议与风险提示

   • 建议重申地产股具备价值空间，股价处于中期底部，因当前股价已充分反映悲观预期。
   • 支持政策（如居民贷款贴息、新老划断细则）有助于市场企稳，维持看好地产股。
   • 个股推荐：中国金茂、绿城中国、越秀地产、华润置地、中国海外发展、招商蛇口。
   • 风险提示：政策落地不及预期、基本面超预期下行、房企信用风险、房价租金数据下行。