纯苯苯乙烯日报：苯乙烯港口库存未延续回升

市场要闻与重要数据

• 纯苯：主力基差963元/吨（+75），港口库存4.40万吨（-0.60万吨），CFR中国加工费242美元/吨（-4美元/吨），FOB韩国加工费213美元/吨（+0美元/吨），美韩价差282.0美元/吨（-101.4美元/吨），华东现货-M2价差1390元/吨（+25元/吨）。
• 纯苯下游：己内酰胺生产利润-1402元/吨（-84），酚酮生产利润-1495元/吨（+50），苯胺生产利润3965元/吨（+474），己二酸生产利润-2270元/吨（+32）。开工率方面，己内酰胺70.78%（-1.10%），苯酚76.57%（-4.84%），苯胺84.44%（-3.24%），己二酸73.10%（-0.30%）。
• 苯乙烯：主力基差820元/吨（+76），非一体化生产利润-325元/吨（+76），华东港口库存33100吨（-6500吨），商业库存14600吨（-2700吨），开工率63.5%（-1.0%）。
• 苯乙烯下游硬胶：EPS生产利润-12元/吨（-94），PS生产利润-412元/吨（-44），ABS生产利润-1276元/吨（+144）。开工率方面，EPS56.04%（+22.43%），PS35.50%（-1.70%），ABS55.20%（+0.00%）。

市场分析

• 纯苯：港口库存回落，韩国发货低，中国进口量偏低，国内开工率见顶回落，反映炼厂原料供应紧张。下游开工再度回落，苯乙烯开工小幅回落，己内酰胺开工底部盘整，苯酚及苯胺开工高位回落，己二酸开工高位盘整。
• 苯乙烯：港口库存维持低位盘整，开工回升趋势慢，下游硬胶开工表现不佳。

策略

• 单边：BZ及EB逢低谨慎做多，套保基差及跨期观望，跨品种EB-BZ价差逢高做缩。
• 风险：美伊地缘局势进展，炼厂纯苯供应回升速率。

核心观点与结论

• 纯苯市场库存回落，开工率见顶回落，下游需求疲软，纯苯价格承压。
• 苯乙烯市场库存低位盘整，开工回升缓慢，下游硬胶开工不佳，苯乙烯价格或维持震荡。
• 美伊局势不确定性增加市场风险，需关注炼厂供应情况。