动煤冲高回落，后期下行压力依然较大

日度报告 请务必阅读正文后免责声明 1 一份W de0513 全球商品研究.动力煤 兴证期货.研发产品系列 动煤冲高回落，后期下行压力依然较大 2018年1月2日星期二 行情回顾 前一交易日动煤冲高回落。主力合约ZC1805收于605.4元/吨，收跌3.0元/吨，跌幅0.49%；持仓23.5万手，增加3522手，成交25.0万手，增加72358手，放量增仓。 前一交易日动力煤期货市场行情 合约名称 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅 ZC合约 633.0 639.2 621.4 622.0 -11.8 -1.86% ZC1805 608.4 616.8 602.0 605.4 -3.0 -0.49% 资料来源：文华财经，兴证期货研发部 前一交易日动力煤期货持仓排名 前20名持买仓量：（手） 前20名持卖仓量：（手） Z C 合 约 Z C 1 8 0 5 资料来源：郑州商品交易所，兴证期货研发部 主力合约ZC1805合约前20名多方持仓76376手，前20名空方持仓76868手；ZC合约前20名多方持仓104364手，前20名空方持仓98343手。从机构层面看，多空双方博弈胶着。 兴证期货.研究发展部 能化研究团队 林惠 从业资格号：F0306148 投资咨询资格号：Z0012671 刘佳利 从业资格号：F0302346 投资咨询资格号：Z0011397 施海 从业资格号：F0273014 投资咨询资格号：Z0011937 刘倡 从业资格号：F3024149 联系方式：林惠 021-20370948 linhui@xzfutures.com 日度报告 日度报告 请务必阅读正文后免责声明 2 现货概述 港口动力煤价格 Q5500 价格（元/吨） 变化（元/吨） 秦皇岛港平仓价:山西产 702 0 京唐港平仓价:山西产 708 0 广州港库提价:山西优混 820 0 广州港库提价:印尼煤 815 0 广州港库提价:澳洲煤 815 0 CCI5500指数（元/吨） 708.0 0.0 CCI进口5500指数（美元/吨） 89.2 0.2 资料来源：WIND，兴证期货研发部 河北某贸易商表示，港口5500大卡0.8硫的煤价格710元，5000大卡煤635到640元左右。 内蒙古某贸易商表示，市场5000大卡煤硫0.8平仓价635元。 内蒙古某贸易商表示，现在市场上5500大卡煤主流价格705-710元。 福建某贸易商表示，最近5500大卡煤平仓价790多元，5000大卡煤平仓价720多元。 天津某贸易商表示，5500大卡单一山西煤硫0.8港口平仓价710元左右，5000大卡煤硫0.8平仓价638元左右。 内蒙古某贸易商表示，目前港口5500大卡煤平仓价710元左右。 天津某贸易商表示，现在市场5000大卡煤主流报价635-640元。 广东某贸易商表示，最近印尼3800大卡煤报价FOB48美金，澳洲5500大卡煤到岸含港建报价710-720元，。 福建某贸易商表示，印尼3800大卡煤FOB47-47.5美金，印尼4700大卡煤FOB68美金左右，4800大卡煤FOB69-69.5美金。 福建某贸易商表示，目前1月下旬船期的印尼3800大卡煤小船型FOB47.5-48美金，4700大卡煤FOB68美金。印尼至华南小船型运费7.5美金。 国内某贸易商表示，印尼3800大卡煤大船型报价FOB48.5美金，4800大卡煤FOB69-69.5美金。印尼华南巴拿马船型运费6-6.5美金。 北京某贸易商表示，澳煤5500大卡报价FOB79美金多，下游还盘价FOB76-77美金。印尼煤3800大卡FOB48美金左右，Cape船型11美金左右。 截至12月29日，秦皇岛港库存657万吨，减少14万吨；曹妃甸港库存193.4万吨，减少5.7万吨。秦港锚地船舶数111艘，减少2艘。 秦皇岛-广州海运费58.8元/吨，下跌3.8元/吨；秦皇岛-上海海运费47.6元/吨，下跌4.6元/吨。 日度报告 请务必阅读正文后免责声明 3 相关信息  中国12月官方制造业PMI为51.6，连续17个月站稳荣枯线上方，前值51.8。中国12月官方非制造业PMI 55，预期54.9，前值54.8。  《中华人民共和国环境保护税法》自2018年1月1日起施行。规定征收环境保护税，不再征收排污费。  2018年中国铁路乌鲁木齐局集团有限公司战略大客户战略合作协议签约仪式暨煤炭供需见面会在乌鲁木齐召开。乌鲁木齐局集团有限公司与13家煤炭需求企业，24家驻疆央企、疆内大企业等战略大客户签订了2018年战略运输合作协议，签约运量为9100万吨，较去年增长31%。  中国环境报消息，12月28日上午，环境保护部举行12月例行新闻发布会。国家环境保护督察办公室副主任刘长根介绍第一轮中央环保督察有关情况，环境保护部宣传教育司巡视员刘友宾主持发布会，通报近期环境保护重点工作进展情况，并共同回答了记者关注的问题，其中煤改气受人瞩目。 后市展望及策略建议 兴证动煤：近期下游电厂负荷偏高，库存较低，补库积极性较好，现货价格维稳运行；但随着先进产能持续释放，后期煤炭供给将逐渐增加，加之沿海煤炭运费大幅下挫，预计中长期煤价回落概率较大。建议投资者维持偏空思路，仅供参考。 日度报告 请务必阅读正文后免责声明 4 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为做出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。