动力煤日报：短期下游需求依然不佳，动煤继续上行压力较大

全球商品研究·动力煤 兴证期货.研发产品系列 短期下游需求依然不佳，动煤继续上行压力较大2018年11月23日星期五 内容提要  行情回顾 昨日动煤维持在620一线上下震荡运行。主力合约ZC901收于618.2元/吨，收跌0.2元/吨，跌幅0.03%；持仓21.6万手，减少7564手，成交15.1万手，减少15.9万手，缩量减仓。  后市展望及策略建议 兴证动煤：隔夜动煤冲高回落，偏弱震荡运行。当前进口煤收紧政策继续发酵，贸易商挺价意愿明显，对煤炭市场形成一定的支撑；但当前下游电厂持续低日耗、高库存运行，整体需求依然不佳，后期煤炭价格仍将受到抑制。预计短期动煤继续上行压力较大，继续关注电厂日耗回升速度和幅度，仅供参考。 兴证期货.研发中心 能化研究团队 林惠 从业资格号：F0306148 投资咨询资格号：Z0012671 施海 从业资格号：F0273014 投资咨询资格号：Z0011937 刘倡 从业资格号：F3024149 黄韵之 从业资格号：F3048897 联系方式：林惠 021-20370948 linhui@xzfutures.com 日度报告 日度报告 1. 期货市场 昨日动煤维持在620一线上下震荡运行。主力合约ZC901收于618.2元/吨，收跌0.2元/吨，跌幅0.03%；持仓21.6万手，减少7564手，成交15.1万手，减少15.9万手，缩量减仓。 前一交易日动力煤期货市场行情 合约名称 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅 ZC合约 604.8 605.0 600.2 602.4 -0.6 -0.10% ZC901 620.0 622.4 615.0 618.2 -0.2 -0.03% 资料来源：文华财经，兴证期货研发部 前一交易日动力煤期货持仓排名 前20名持买仓量：手 前20名持卖仓量：手 Z C 合 约 Z C 9 0 1 资料来源：郑州商品交易所，兴证期货研发部 主力合约ZC901前20名多方持仓67518手，前20名空方持仓69841手；ZC合约前20名多方持仓110530手，前20名空方持仓120051手。从机构持仓层面看，空方较多方的优势略有扩大。 2. 现货概述 CCI指数 CCI 5500指数：元/吨 632 +2 CCI进口5500指数：美元/吨 71.0 -1.0 日度报告 港口动力煤价格 Q5500 价格：元/吨 变化：元/吨 秦皇岛港平仓价:山西产 627 2 京唐港平仓价:山西产 632 2 广州港库提价:山西优混 725 0 广州港库提价:印尼煤 720 0 广州港库提价:澳洲煤 720 0 资料来源：中国煤炭资源网，兴证期货研发部 浙江某贸易商表示，蒙陕煤CV5500接货价格630元，蒙煤CV5000接货价格560元。 曹妃甸某贸易商表示，目前陕蒙煤CV5500平仓价630-635元。CV5000销售报价565元。 天津港口客户表示，CV5500，S0.6平仓价625元。 北京某进口商表示，印尼CV3800大船差不多FOB30美金。 某外商表示，印尼CV3800近月装期的差不多大船FOB30美金。CV4800报价FOB50以内。 广东某贸易商表示， CV3800小船成交FOB29美金。小船南加到南中国大概7美金，大船5.5美金。 福建某贸易商表示，印尼CV3800大船报价FOB32.5美金。CV4800报价FOB50美金。海运费大船6.4美金。 山西忻州某煤矿表示，沫煤CV4000，S0.5坑口含税260元/吨左右。 山西忻州某煤矿表示，沫煤CV4900-5100，S<0.6出矿含税375元/吨。 陕西榆林某煤矿表示，沫煤CV5700，S0.3含税380元/吨，三八块CV6200，S0.25含税490元/吨。 陕西榆林某煤矿表示，末煤CV5800，S0.3含税380元/吨，三八块CV6200含税495元/吨。 陕西榆林某煤矿表示，沫煤CV6000，S0.25-0.3坑口含税455元/吨；38块CV6500)坑口含税550元/吨。 内蒙古鄂尔多斯某煤矿表示，沫煤CV4700-5200，S0.6坑口含税305元/吨。 截至11月22日，秦皇岛港库存577万吨，增加0.5万吨；曹妃甸港库存513.2万吨，减少6.3万吨。秦皇岛港锚地船舶数36艘，减少2艘。 沿海六大电厂煤炭库存1750.72万吨，减少11.28万吨；日均耗煤量55.26万吨，增加2.43万吨。 秦皇岛-广州海运费42.5元/吨，下跌0.5元/吨。秦皇岛-上海海运费31元/吨，下跌0.3元/吨。 日度报告 3. 相关信息  财政部22日公布了10月地方政府债券发行和债务余额情况，10月份，全国发行地方政府债券2560亿元，截至2018年10月末，全国地方政府债务余额184043亿元，地方政府债券剩余平均年限4.5年。  发改委：2018年1-10月份，全国新增意向投资项目投资额同比增长3.0%，比三季度末回落1.4个百分点，比上半年回落3.9个百分点。  2018年10月份，山西省规模以上煤企原煤产量7684.6万吨，同比增长13.3%；当月煤炭工业增加值同比增长1.1%。 2018年1-10月山西省规模以上煤企累计原煤产量72764.6万吨，同比增长2.4%；1-10月煤炭工业增加值同比下降0.4%。 4. 后市展望及策略建议 兴证动煤：隔夜动煤冲高回落，偏弱震荡运行。当前进口煤收紧政策继续发酵，贸易商挺价意愿明显，对煤炭市场形成一定的支撑；但当前下游电厂持续低日耗、高库存运行，整体需求依然不佳，后期煤炭价格仍将受到抑制。预计短期动煤继续上行压力较大，继续关注电厂日耗回升速度和幅度，仅供参考。 日度报告 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及若有必要咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。 本报告的观点可能与资管团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，兴证期货研究发展部不承担责任。 本报告版权仅为兴证期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处兴证期货研究发展部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。