1 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 贵金属日报 2021年8月20日星期五贵金属再 度 冲 高 回 落 上 方 压 力 依 然 较 大 【行情回顾与分析】 昨日，贵金属再度挑战上方压力位后回落，表明上方压力较强。ETF持仓方面，SPDR黄金ETF持仓保持1015.1吨不变；SLV白银ETF持仓继续减少，减少了43.22吨至17167.45吨。美元指数继续震荡走高，给近期贵金属价格带来一定压力。 数据方面，昨日公布的美国上周首次申领失业救济人数为34.8万人，创2020年3月14日当周以来最小增幅，也是连续第四周下降，表明上月就业增长强劲。强劲的就业数据令9月缩减QE增强，贵金属将继续承压。此外，据悉，美国经季节因素调整的抵押贷款拖欠率从去年同期的8.22%下降至5.47%，创下2020年第一季度以来的最低水平。随着经济形势的改善令陷入困境的房主摆脱困境，第二季度美国抵押贷款拖欠率下降至疫情爆发以来的最低水平。 疫情方面，美国参议员Hickenlooper称其新冠病毒检测结果呈阳性，周四已有三位美国国会议员新冠病毒检测呈阳性，近期感染新冠病毒的国会议员人数至少达到六人。面对疫情的蔓延，美国总统拜登称将接种新冠疫苗加强针。周四的数据显示，美国新冠疫苗接种量7周以来首次突破100万。值得注意的是，英国牛津大学一项公共卫生研究发现，在对抗德尔塔变异毒株方面，辉瑞与阿斯利康新冠疫苗的效力会在3个月内减弱。疫苗有效性较短将为抗击疫情带来一定的难度。美国财长耶伦表示，德尔塔变种毒株可能会对本地市场和经济造成挑战。失业保险改革应该成为预算法案的一部分，在一些州继续提供援助可能仍具意义，计划将延长到9月6日以后。 【今日观点】 今日预计或将继续挑战上方压力，但若再度突破未果要谨防价格进一步回落。整体而言，若没有重大消息的话，震荡偏空的概率较高。 研究员：万一菁 期货从业证号：F3032357 投资咨询从业证号：Z0014329 : 021-65789337 :wanyijing_qh@chinastock.com.cn 近期逻辑 9月缩减QE预期市场已经提前反应。近期疫情对贵金属形成一定的支撑，关注此后疫情发展状况以及影响。 市场关注 1.疫情与疫苗 2.美联储政策预期 重要事件 今日无重要数据 2 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 【数据参考】 1. 内外盘期货与美元走势 图1:黄金与美元走势 图2:白银与美元走势 80859095100105200250300350400450500SHFE黄金美元指数8085909510010501000200030004000500060007000SHFE白银美元指数 资料来源:WIND资讯 银河期货 2. 内外盘期货走势 图3:内外盘黄金走势 图4:内外盘白银走势 1500160017001800190020003503603703803904002021-04-292021-05-292021-06-292021-07-29SHFE黄金COMEX黄金1015202530290034003900440049005400590064002021-04-292021-05-292021-06-292021-07-29SHFE白银COMEX白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 3. 期现走势 图5:黄金期现走势 图6:白银期现走势 (5)051015260310360410460价差SHFE黄金SGE黄金T+D-200-10001002003004002800330038004300480053005800630068007300价差SHFE白银SGE白银T+D 3 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 资料来源:WIND资讯 银河期货 4. 金银比 图7:上期所金银比 图8comex金银比 607080901001101202019-12-272020-01-272020-02-272020-03-272020-04-2720 20 -05-2 720 20 -06-2 72020-07-272020-08-272020-09-2720 20 -10-2 720 20 -11-2 72020-12-272021-01-272021-02-2720 21 -03-2 720 21 -04-2 72021-05-272021-06-2720 21 -07-2 7上期所金银比657585951051151251352019-12-2720 20 -01-2 72020-02-272020-03-272020-04-272020-05-2720 20 -06-2 72020-07-2720 20 -08-2 72020-09-272020-10-272020-11-272020-12-2720 21 -01-2 72021-02-272021-03-2720 21 -04-2 72021-05-2720 21 -06-2 72021-07-27COMEX金银比 资料来源:WIND资讯 银河期货 5. ETF持仓 图9:SPDR黄金ETF持仓 图10:SLV白银ETF持仓 04008001200160020002400500700900110013001500SPDR:黄金ETF:持有量(吨)伦敦金05101520253035850010500125001450016500185002050022500SLV:白银ETF:持仓量(吨)伦敦银 资料来源:WIND资讯 银河期货 6. 期货持仓量 图9:黄金期货持仓量 图10:白银期货持仓量 200250300350400450500200001200002200003200004200005200006200007200008200002018- 10-182019-10-182020-10-18期货持仓量:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金28003300380043004800530058006300680073002500004500006500008500001050000125000014500001650000185000020500002019-08-082019-10-082019-12-082020- 02-082020-04-082020- 06-082020-08-082020-10-082020- 12-082021-02-082021- 04-082021-06-082021-08-08期货持仓量:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 4 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 7. 期货库存 图11:沪金库存 图12:沪银库存 01002003004005000500100015002000250030003500400045002020-07-032020-08-032020-09-032020-10-032020-11-032020-12-032021-01-032021-02-032021-03-032021-04-032021- 05-032021-06-032021- 07-032021-08-03库存期货:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金2500300035004000450050005500600065001000000150000020000002500000300000035000002020-09-042020- 10-042020-11-042020-12-042021- 01-042021-02-042021-03-042021-04-042021-05-042021-06-042021-07-042021-08-04库存期货:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 8. 成交量 图13:沪金成交量 图14:沪银成交量 200250300350400450500020000040000060000080000010000001200000140000016000002018- 10-182019-10-182020-10-18期货成交量:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金280033003800430048005300580063006800730001000000200000030000004000000500000060000002018-10-182019-10-182020-10-18期货成交量:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 9. TD数据 图15:黄金td递延费 图16:白银td递延费 -1.5000-1.0000-0.50000.00000.50001.00001.5000多付空空付多-1.5000-1.0000-0.50000.00000.50001.00001.5000多付空空付多 资料来源:WIND资讯 银河期货 5 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 图17:黄金td交收量 图18:白银td交收量 0500010000150002000025000黄金TD交收量0100000200000300000400000500000600000700000800000白银TD交收量 资料来源:WIND资讯 银河期货 6 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货