动力煤早报：现货价格继续下跌，后期煤价下行压力依然较大

日度报告 请务必阅读正文后免责声明 1 一份W de0513 商品期货.动力煤 兴证期货.研发产品系列 动力煤早报 2017年4月26日星期三 现货价格继续下跌，后期煤价下行压力依然较大 行情回顾 昨日动煤探底回升，偏弱震荡。主力合约ZC1709收于526.8元/吨，收跌1.2元/吨，跌幅0.23%；持仓32.9万手，增加6744手，成交23.3万手，减少37402手，缩量增仓。 前一交易日动力煤期货市场行情 合约名称 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅 ZC指数 549.2 550.2 538.8 543.0 -6.2 -1.13% ZC1709 528.0 529.8 520.0 526.8 -1.2 -0.23% 资料来源：文华财经，兴证期货研发部 前一交易日动力煤期货持仓排名 前20名持买仓量：（手） 前20名持卖仓量：（手） Z C Z C 1 7 0 9 资料来源：郑州商品交易所，兴证期货研发部 主力合约ZC1709前20名多方持仓117258手，前20名空方持仓97447手；ZC合约前20名多方持仓145896手，前20名空方持仓119825手。从机构层面看，多方较空方维持着明显的优势。 兴证期货.研究发展部 林惠 021-20370948 linhui@xzfutures.com 日度报告 日度报告 请务必阅读正文后免责声明 2 现货概述 港口动力煤价格 Q5500 价格（元/吨） 变化（元/吨） 秦皇岛港平仓价:山西产 648 -8 京唐港平仓价:山西产 654 -8 广州港库提价:山西优混 730 -5 广州港库提价:印尼煤 725 -5 广州港库提价:澳洲煤 725 -5 CCI5500指数（元/吨） 650.0 -4.0 CCI进口5500指数（美元/吨） 80.0 0.0 资料来源：WIND，兴证期货研发部 山西大同矿区Q5500，V33，S1.2不粘煤坑口含税价380元/吨；Q6000，V33，S1.2不粘煤坑口含税价410元/吨。吕梁Q5500，A20，V15-28，S<1.5，MT8动力煤车板含税价500元/吨。 陕西榆林Q5500，A10，V30-38，S1，MT13动力煤坑口含税价390元/吨；神木Q>5200，A<13，V30-37，S<1，MT<13动力煤出矿含税价370元/吨。 江苏徐州Q5000-5500，V38，S<1动力煤出矿含税价550-605元/吨。 安徽淮南Q5000，A25，V<28，S1，MT10出厂含税价650元/吨；Q4800，A25，V<28，S1，MT10动力煤出厂含税价630元/吨。 甘肃平凉Q5000，A16.5，V26-36，S0.3，MT15-20动力煤车板含税价470元/吨。 青海西宁鱼恰矿区Q6000动力煤坑口含税价380元/吨，Q4500动力煤坑口含税价251元/吨。 宁夏石嘴山Q4400，A40，V21，S1，MT4动力煤出厂含税价260元/吨。 贵州六盘水水城Q4600-5000，V25-28，S1.5，MT10动力煤车板含税价414元/吨；Q5000-5300，V25-28，S1.5，MT10动力煤车板含税价550-583元/吨。盘县Q5000，V28-33，S1.5-2.5动力煤车板含税价605-615元/吨。 河南平顶山Q4500，V20，S1动力煤车板含税价550元/吨。 湖南衡阳耒阳Q6200，V35，S0.15-0.2动力煤车板含税价857元/吨。 辽宁阜新海州Q4500，A31-38，V>37动力煤车版含税价550元/吨；五龙矿Q5500，A19-23，V>37混煤车板含税价650元/吨。 截至4月25日，秦皇岛港库存521.5万吨，增加7万吨；曹妃甸港库存387.6万吨，增加0.6万吨。秦港锚地船舶数52艘，增加3万吨。 秦皇岛-广州海运费32.1元/吨，回升0.1元/吨；秦皇岛-上海海运费24.9元/吨，下跌0.1元/吨。 日度报告 请务必阅读正文后免责声明 3 相关信息  发改委、能源局印发《能源生产和消费革命战略（2016-2030）》，到2020年能源消费总量控制在50亿吨标准煤以内，煤炭消费比重进一步降低，清洁能源成为能源增量主体；单位国内生产总值二氧化碳排放比2015年下降18%。  3月份，中国进口动力煤（包含烟煤和次烟煤，但不包括褐煤）802万吨，同比增加296万吨，增长58.5%，环比增加154万吨，增长23.77%。 一季度累计进口动力煤2409万吨，同比增加1318万吨，增长120.81%。  国家发改委近日下发了《关于进一步加快建设煤矿产能置换工作的通知》的特急文件，要求相关单位进一步加快建设煤矿产能置换增减挂钩工作，并明确9项具体措施。 《通知》首次明确提出，建立煤炭产能置换长效机制，即“十三五”期间，对于国发〔2016〕7号文印发前手续不全、又确需继续建设的煤矿项目，严格执行减量置换政策；对〔2016〕7号文印发前已核准的在建煤矿项目，按照《关于实施减量置换严控煤炭新增产能有关事项的通知》（发改能源〔2016〕1602号）等文件要求承担化解过剩产能任务。 兴证点评 兴证动煤：隔夜动煤偏强震荡，有所回升。短期港口库存继续增多，电厂检修导致日耗煤量开始减少，下游需求减弱，市场对后期继续看跌，预计煤价继续下行的概率依然较大。建议投资者ZC1709合约前空可继续持有，仅供参考。 日度报告 请务必阅读正文后免责声明 4 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为做出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。