动力煤日度报告：节后现货价格持续回落，后期继续下行概率较大

日度报告 请务必阅读正文后免责声明 1 一份W de0513 全球商品研究.动力煤 兴证期货.研发产品系列 节后现货价格持续回落，后期继续下行概率较大 2018年2月26日星期一 行情回顾 前一交易日动煤维持在650一线上下偏弱震荡。主力合约ZC805收于651.2元/吨，收跌3.8元/吨，跌幅0.58%；持仓33.8万手，增加23202手，成交29.0万手，增加91804手，放量增仓。 前一交易日动力煤期货市场行情 合约名称 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅 ZC合约 655.6 657.8 646.6 651.4 -5.2 -0.79% ZC805 654.0 656.6 645.6 651.2 -3.8 -0.58% 资料来源：文华财经，兴证期货研发部 前一交易日动力煤期货持仓排名 前20名持买仓量：（手） 前20名持卖仓量：（手） Z C 合 约 Z C 8 0 5 资料来源：郑州商品交易所，兴证期货研发部 主力合约ZC1805合约前20名多方持仓121632手，前20名空方持仓93532手；ZC合约前20名多方持仓145928手，前20名空方持仓113099手。从机构层面看，多方较空方仍然维持着明显的优势。 兴证期货.研究发展部 能化研究团队 林惠 从业资格号：F0306148 投资咨询资格号：Z0012671 刘佳利 从业资格号：F0302346 投资咨询资格号：Z0011397 施海 从业资格号：F0273014 投资咨询资格号：Z0011937 刘倡 从业资格号：F3024149 联系方式：林惠 021-20370948 linhui@xzfutures.com 日度报告 日度报告 请务必阅读正文后免责声明 2 现货概述 港口动力煤价格 Q5500 价格（元/吨） 变化（元/吨） 秦皇岛港平仓价:山西产 723 -5 京唐港平仓价:山西产 728 -5 广州港库提价:山西优混 830 0 广州港库提价:印尼煤 825 0 广州港库提价:澳洲煤 825 0 CCI5500指数（元/吨） 728.0 -5.0 CCI进口5500指数（美元/吨） 97.8 0.0 资料来源：WIND，兴证期货研发部 内蒙贸易商表示，港口4500大卡硫1的蒙煤价格方面575元左右。 国内某贸易商表示，现在港口5500大卡平仓价730-735元，5000大卡平仓价660-665元。 港口某贸易商表示，目前港口5500大卡煤平仓价730元，5000大卡平仓价660元。 秦皇岛贸易商表示，蒙煤5500的粉煤740元/吨。 内蒙贸易商表示，蒙煤5500大卡平仓价728元，曹妃甸陕煤5500大卡平仓价726元，5000大卡煤平仓价660-665元。 江苏某贸易商表示， 5500大卡煤差不多735元，5000大卡煤660元。 大连某贸易商表示，北方港口5500大卡低硫煤平仓价740元以下，5000大卡平仓价665元。 秦皇岛某贸易商表示，现在5500大卡煤报750元。 河北秦皇岛某贸易商表示，港口市场5000大卡煤平仓价665元左右，电厂意向接货价格660元。 华东某进口商表示，目前澳煤5500大卡报价FOB88美金。 广东某进口商表示，印尼3800大卡煤FOB51美金左右。澳洲5500大卡煤报价FOB88-89美金。 北方某进口商表示，节后印尼3800大卡煤FOB50.5-51美金，4800大卡煤FOB75-75.5美金。 广东某进口商表示，印尼3800要报到FOB51美金。 广东某贸易商表示，印尼煤3800大卡煤小船型FOB51美金多，到华南小船运费7.6-7.8美金。 国外某贸易商表示，澳煤5500FOB89美金，印尼3800小船报价FOB50-51美金。 截至2月24日，秦皇岛港库存610吨，增加12万吨；曹妃甸港库存225.7万吨，增加4.7万吨。秦港锚地船舶数71艘，增加13艘。 秦皇岛-广州海运费33.6元/吨，上涨1.1元/吨；秦皇岛-上海海运费25.6元/吨，上涨1.3元/吨。 日度报告 请务必阅读正文后免责声明 3 相关信息  京津冀及周边区域大气污染防治强化督查自2017年4月8号启动以来，环保部派出的28个督查组，将督查中发现的问题持续公开通报，几乎每天都有问题企业被公开点名。截至目前，环保部已经向京津冀28个城市发出332封督办函。  工信部发布《2018年工业节能与综合利用工作要点》提出，对3000家以上重点耗能企业实施专项监察，实现对造纸、石化、铁合金等高耗能行业的全覆盖；加快制定一批甲醇汽车领域重点标准，推动甲醇汽车推广应用。  为贯彻落实省委、省政府《关于印发<贯彻落实国务院支持山西省进一步深化改革促进资源型经济转型发展意见行动计划>的通知》（晋发〔2017〕49号）和《关于印发<山西打造全国能源革命排头兵行动方案>的通知》（晋发〔2017〕50号）文件精神，推动煤炭绿色低碳转化、清洁高效利用，实现煤炭利用由燃料、原料向材料转变，争当全国煤炭清洁高效利用的排头兵，山西省经济和信息化委员会印发《关于推动煤炭清洁高效利用的实施意见》。 后市展望及策略建议 兴证动煤：隔夜动煤维持在650一线上下震荡运行。春节期间下游派船拉煤积极性不高，成交偏少，市场观望情绪浓厚；节后港口现货价格持续下跌，短期市场存在一定的看跌预期。预计随着先进产能的持续释放，中长期煤价继续下行的概率较大；建议投资者观望为主，谨防回落风险，仅供参考。 日度报告 请务必阅读正文后免责声明 4 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为做出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。