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2026年三季报核心数据有哪些？
2026年前三季度公司营收4421亿元，同比增长56%，归母净利645.3亿元，同比增长32%。Q3单季度营收1652亿元，同比增长59%，归母净利212.5亿元，同比增长15%，环比下降6%。毛利率22.7%，同比下降2.6个百分点；归母净利率14.6%，同比下降2.7个百分点。出货量约700GWh，同比增长60%，其中Q3销量260GWh，同比增长57%。预计全年销量1000GWh，同比增长约50%
动力电池和储能电池的收入结构如何？
Q3动力电池收入1170亿元，同比增长54%，均价0.68元/Wh，毛利率18%，单Wh毛利0.11元，单Wh利润0.057元。储能电池收入324亿，同比增长78%，均价0.55元/Wh，毛利率20%，单Wh毛利0.10元，单Wh利润0.056元。消费税及出口退税影响、国内储能占比提升等因素导致电池口径单Wh利润0.057元，全公司口径单Wh利润0.081元。公司积极与下游客户顺价，预计后续盈利有望企稳
行业发展趋势如何？
2026年前三季度电池产量约800GWh，同比增长53%，销量约700GWh，同比增长60%。预计全年销量1000GWh，同比增长约50%。展望2027年，预计出货量同比增长20-30%。国内储能占比提升，市场竞争加剧，原材料价格波动是行业主要趋势。公司积极扩产，2027年预计出货量同比增长20-30%
财务状况的关键指标有哪些？
Q3营业税金及附加22.1亿元，环比大幅增加15.3亿元，主要系消费税影响约10亿元，资产减值损失17.1亿元，环比增加11.9亿元。Q3期间费用率6.5%，同比-1个百分点，环比基本持平。研发费用率4.3%，环比+0.2个百分点。Q3汇兑损失约6亿元，环比收窄4亿元。其他收益18亿元，环比+38%，投资净收益29亿元，环比-16%。Q3末预计负债1041亿元，环比增加55亿元，大部分为质保金增加。合同负债407亿元，环比增加42亿元，订单充足。存货1448亿元，较年初增长53%。Q3经营性净现金流14.1亿元，同环比-94%/-95%，主要由于应付票据及账款减少221亿元影响。Q3资本开支171亿元，同环比+73%/+35%，扩产稳步推进
报告提示的主要风险有哪些？
电动车销量不及预期、市场竞争加剧、原材料价格波动、产业链议价权变化是报告提示的主要风险。消费税及出口退税政策变化对盈利有显著影响，公司积极与下游客户顺价以缓解盈利压力。资产减值损失环比增加，主要系存货跌价和商誉减值。公司扩产稳步推进，但资本开支大幅增加，需关注现金流压力。订单充足，但需警惕行业竞争加剧对利润率的侵蚀