天风通信 移远通信 Q3业绩高增 132 盈利能力提升明显 看

移远通信前三季度实现营业收入237.99亿元，同比增长33.13%；归母净利润12.12亿元，同比增长65.21%。单Q3营业收入85.39亿元，同比增长34.89%；归母净利润6.09亿元，同比增长132.34%，扣非净利润6.35亿元，同比增长161%。单Q3毛利率24.32%，同比提升6.62pct，环比提升4.32pct；净利率7.01%，同比提升2.93pct，环比提升1.64pct。

公司持续推进产品结构优化，高附加值产品销售占比提升，带动产品综合毛利率同比提高。产品结构优化和规模效应费用率下降预计将带来盈利能力的持续性改善。

边缘算力作为AI算力发展的重要形式，应用于汽车、PC、手机、智能设备等场景，为模组带来广阔的长期市场空间。移远通信5G模组与英伟达Jetson AGX Orin完成联调，实现5G通信+AI边缘计算能力。算力模组业务前三季度保持较好增长态势，未来有望持续提升盈利能力。

移远通信强调主业复苏和端侧进展，提供端侧大模型解决方案，深度融合LLM、RAG与Agent等前沿技术。公司打造AI时代下智能模组产品矩阵，包括高算力AI智能模组SG885G，已能稳定运行DeepSeek-R1蒸馏小模型。针对端侧场景，公司布局“大模型+AI机器人”解决方案，赋能全能王AI具身机器人，并在AI智能无人零售、AI玩具等领域有全面前瞻布局。

公司业务高度依赖5G通信和AI算力市场波动，若市场需求不及预期可能影响业绩增长。同时，技术快速迭代对研发投入提出更高要求，若产品更新速度放缓可能削弱竞争优势。此外，市场竞争加剧也可能导致价格压力上升，影响盈利能力。