纯苯苯乙烯日报：苯乙烯基差再度走强

纯苯与苯乙烯市场分析总结

市场要闻与重要数据

• 中东局势：胡塞武装再度袭击沙特阿美炼油厂与利雅得机场，中东局势仍紧张；俄罗斯提前结束柴油出口禁令，但实际回升需关注俄乌局势。
• 纯苯：
  • 主力基差888元/吨（-10）。
  • 港口库存4.40万吨（-0.60万吨）。
  • CFR中国加工费246美元/吨（-32），FOB韩国加工费213美元/吨（-32），美韩价差383.4美元/吨（-60.3）。
  • 华东现货-M2价差1365元/吨（+55）。
  • 下游开工再度回落：己内酰胺70.78%（-1.10%），苯酚81.41%（-7.95%），苯胺84.44%（-3.24%），己二酸73.10%（-0.30%）。
  • 下游利润：己内酰胺-1318元/吨（-328），酚酮-1545元/吨（+50），苯胺3965元/吨（+474），己二酸-2301元/吨（-185）。
• 苯乙烯：
  • 主力基差744元/吨（-91）。
  • 非一体化生产利润-356元/吨（-51），预期逐步压缩。
  • 华东港口库存33100吨（-6500），商业库存14600吨（-2700），库存回建阶段。
  • 开工率63.5%（-1.0%）。
• 下游硬胶：
  • EPS生产利润82元/吨（-9），开工率56.04%（+22.43%）。
  • PS生产利润-368元/吨（-109），开工率35.50%（-1.70%）。
  • ABS生产利润-1420元/吨（-34），开工率55.20%（+0.00%）。

市场分析

• 纯苯：港口库存再度回落，韩国发货低，中国进口量偏低；国内开工率见顶回落，影响油化工供应产出；下游开工回落，苯乙烯开工小幅回落，己内酰胺底部盘整，苯酚及苯胺高位回落，己二酸高位盘整。
• 苯乙烯：港口库存未持续回升，绝对量仍低，基差反弹，开工回升慢；下游硬胶开工不佳，EPS节后回升，PS及ABS进一步下降。

策略

• 单边：BZ及EB逢低谨慎做多套保。
• 基差及跨期：观望。
• 跨品种：EB-BZ价差逢高做缩。

风险

• 美伊地缘局势进展，炼厂纯苯供应回升速率。