纯苯与苯乙烯市场观点总结
市场要闻与重要数据
- 纯苯方面：
- 主力基差：-119元/吨（+16元/吨）
- 港口库存：22.40万吨（+6.00万吨）
- CFR中国加工费：102美元/吨（+4美元/吨）
- FOB韩国加工费：92美元/吨（+6美元/吨）
- 美韩价差：169.8美元/吨（-1.0美元/吨）
- 华东现货-M2价差：-140元/吨（+10元/吨）
- 纯苯下游方面：
- 己内酰胺生产利润：-635元/吨（-15元/吨）
- 酚酮生产利润：-602元/吨（+0元/吨）
- 苯胺生产利润：753元/吨（+254元/吨）
- 己二酸生产利润：-1252元/吨（+12元/吨）
- 工业开工率：
- 己内酰胺：86.68%（-1.54%）
- 苯酚：81.00%（+2.00%）
- 苯胺：77.19%（+1.51%）
- 己二酸：59.40%（+3.90%）
- 苯乙烯方面：
- 主力基差：51元/吨（+0元/吨）
- 非一体化生产利润：-161元/吨（+2元/吨）
- 华东港口库存：160,600吨（-3,600吨）
- 华东商业库存：96,400吨（+2,200吨）
- 开工率：67.3%（-1.7%）
- 下游硬胶方面：
- EPS生产利润：1元/吨（-15元/吨）
- PS生产利润：-99元/吨（-15元/吨）
- ABS生产利润：-600元/吨（-48元/吨）
- 工业开工率：
- EPS：54.75%（-1.52%）
- PS：57.60%（+1.70%）
- ABS：71.20%（-1.20%）
市场分析
- 纯苯：
- 海外汽油供应回升，纯苯到港压力增大，港口库存累积加快。
- 下游开工维持淡季低位，苯乙烯检修低负荷，CPL开工进一步回落。
- 苯酚、苯胺、己二酸开工小幅回升，但终端需求仍偏弱。
- 苯乙烯：
- 港口基差走强，但库存未延续去库，到港压力仍存。
- 下游企业有所投机备货，关注其持续性。
- 苯乙烯仍处于检修低开工阶段，复工计划推迟，淡季下游开工偏低。
- EPS开工继续回落，PS开工反弹但库存压力仍存，ABS成品库存压力存而开工维持低位。
策略
- 单边：无
- 跨期：EB2601-EB2602逢低跨期正套
- 跨品种：EB2601-BZ2603逢低做扩
- 风险：油价大幅波动，俄乌冲突和谈进展
研究结论
- 纯苯市场短期供应压力增大，库存累积加快，下游需求偏弱。
- 苯乙烯市场库存回建，下游开工偏低，价格承压。
- 纯苯与苯乙烯跨期及跨品种套利机会存在，需关注油价波动及地缘政治风险。
