纯苯苯乙烯日报：纯苯苯乙烯基差弱势盘整

纯苯与苯乙烯市场分析总结

纯苯市场

• 基差与库存：纯苯主力基差为-60元/吨，港口库存8.50万吨，小幅回落；华东纯苯现货-M2价差-35元/吨，持续偏弱。
• 下游需求：下游苯乙烯、CPL、己二酸开工率偏低，拖累纯苯需求。
• 供应情况：国内开工下降速率加快，关注欧美制裁俄油对炼厂负荷的影响。
• 下游利润：己内酰胺生产利润-1885元/吨，酚酮生产利润-329元/吨，苯胺生产利润1050元/吨，己二酸生产利润-1142元/吨。

苯乙烯市场

• 基差与库存：苯乙烯主力基差-11元/吨，华东港口库存193000吨，商业库存121000吨，处于库存回建阶段。
• 供应情况：短期检修仍存，11月恒力有检修计划，但吉化、广西石化等新装置投产冲击。
• 下游需求：下游开工变化不大，提货表现一般，EPS、PS、ABS成品库存压力高，EB港口库存压力持续。
• 利润情况：苯乙烯非一体化生产利润-467元/吨，预期逐步压缩。

下游硬胶市场

• EPS：开工率61.98%，生产利润260元/吨，开工率下降0.54%，利润下降80元/吨。
• PS：开工率53.80%，生产利润-40元/吨，开工率持平，利润上升20元/吨。
• ABS：开工率72.80%，生产利润-240元/吨，开工率下降0.30%，利润上升27元/吨。

策略与风险

• 交易策略：单边、基差及跨期策略均无明确建议；纯苯加工费（纯苯-石脑油）价差短期逢低做扩。
• 风险因素：欧美制裁进展，油价大幅波动。

研究结论

• 纯苯市场受下游需求不足和库存压力影响，基差持续偏弱，关注炼厂开工变化。
• 苯乙烯市场供应冲击与下游需求疲软并存，库存回建压力下，利润逐步压缩。
• 下游硬胶市场库存压力高，EPS、ABS利润有所改善，PS利润稳定。