环保行业跟踪周报：CCER方法学扩容，厨余处置、酯基/烃基生物柴油纳入，利好餐厨企业

行业观点

CCER方法学扩容，厨余处置、酯基/烃基生物柴油纳入

生态环境部发布两份关于CCER项目方法学征求意见的函，将“厨余垃圾集中厌氧处理沼气工程”、“利用废弃油脂生产酯基生物柴油”和“利用废弃油脂生产烃基生物柴油”三个方法学纳入，对餐厨企业和生物柴油企业产生积极影响。

• 厨余垃圾集中厌氧处理沼气工程：单吨厨余减排量约0.2~0.3tCO₂e，保守情形0.10~0.15tCO₂e。在基准模型和不同CCER价格下，单吨餐厨收入和净利均有显著提升。
• 废弃油脂制酯基/烃基生物柴油：单吨酯基生柴减排量约2.0tCO₂e。在基准模型和不同CCER价格下，单吨生柴收入和净利均有显著提升。原料限制间接利好具备合规经营资质的餐厨企业。

环保2026年年度策略：仓庚于飞，熠燿其羽——价值+成长共振，双碳驱动新生！

环保行业2026年将呈现价值与成长共振的趋势，双碳驱动下，行业迎来新生。

• 主线1——红利价值
  • 固废：国补加速强化分红能力，供热&炉渣涨价促业绩ROE双升，关注出海新成长。
  • 水务：市场化+现金流左侧，下一个垃圾焚烧。自由现金流改善带来分红和PE估值提升空间。
• 主线2——优质成长
  • 第二曲线：重点推荐紫金龙净，主业优势持续，绿电储能+矿山装备新成长。
  • 下游成长：重点推荐美埃科技（受益于下游高增）和景津装备（受益于下游修复）。
  • AI赋能—环卫智能化：经济性拐点渐近，行业由1到N放量在即。重点推荐宇通重工。
• 主线3——双碳驱动
  • 再生资源：重点推荐高能环境、赛恩斯等。
  • 再生资源&非电可再生能源：短期SAF供不应求价格高增利好SAF生产商，长期资源为王，UCO稀缺性凸显。

生物油：欧洲&国内SAF&国内餐厨废油价格周环比略降

• 生物航煤：欧洲和国内价格均周环比下降。
• 生物柴油：国际市场一代生柴价格周环比上升，二代下降；国内市场一代生柴价格持平，二代上升。
• UCO：餐厨废油价格周环比上升，潲水油、地沟油SAF级、UCO价格周环比下降。

环卫装备：26M1-9环卫新能源销量同增88.1%，渗透率同比提升12.37pct至29.77%

• 2026M1-9，环卫车合计销量61265辆，同比变动+9.92%。其中，新能源环卫车销售18238辆，同比变动+88.1%，新能源渗透率29.77%，同比变动+12.37pct。
• 2026M9，新能源环卫车单月销量同增47.8%，单月渗透率为34.14%。

锂电回收：金属锂价格下降，盈利显著改善，折扣系数整体下降

• 金属锂、钴、镍价格均周环比下降，锂电循环项目盈利能力显著改善。
• 三元电池粉折扣系数整体持平。

行业表现

• 2026/10/12-2026/10/16，环保及公用事业指数下降5.99%，表现弱于大盘。
• 本周涨幅前十标的为：海螺环保、路德科技、ST仕净等。
• 本周跌幅前十标的为：楚环科技、高能环境、正和生态等。

风险提示

政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。