东亚期货每日行情焦点

每日行情焦点

• 活跃品种等权涨跌 -0.21%，28/72 个品种收涨，市场整体偏弱。新能源领涨（+1.75%），黑色建材最弱（-0.58%），板块分化是今日主线。
• 增仓品种38占活跃品种 52.8%，日均成交活跃度平稳+1.8% 较20日均量。
• 市场涨跌占比 39%涨 / 61%跌平盘。

一、持仓与成交变化

• 持仓变化：增仓品种38，减仓品种34。
• 成交变化：活跃品种成交较前20日均值增仓+1.8%。

二、板块强弱与量仓变化

• 板块涨跌：新能源领涨，黑色建材最弱。

重点品种逻辑速评

沪市指数

• 沪深300：政策底与回购潮提供支撑，但科技拖累与盈利偏缓制约反弹高度。
• 中证500：政策催化与流动性压力并存，短期偏弱震荡等待盈利信号。
• 中证1000：高弹性与高波动并存，需警惕流动性收缩带来的极端回调。

贵金属

• 沪银：供需缺口提供底部支撑，但多头撤离与宏观压制主导短期弱势。
• 沪金：短期承压于高利率与强美元，中长期央行购金构筑坚实底部。
• 铂金：短期利空因素：美国9月CPI超预期，美联储加息预期升至32%，美元走强、美债收益率高企，对工业属性更强的铂钯形成估值与需求双重压制。
• 钯金：短期利空因素：美国9月CPI超预期，美联储加息预期升至32%，美元走强、美债收益率高企，对工业属性更强的铂钯形成估值与需求双重压制。

有色金属

• 沪铜：强现实+弱预期博弈阶段，矿端硬约束与低库存格局未改，但下游承接有限，叠加美国PPI超预期带来的紧缩扰动。
• 沪铝：现实支撑增强，主要消费地去库、下游开工回升和现货升水扩大共同改善近端定价。
• 沪锌：海外库存快速增加，使矿紧很难直接转化为锭价的持续上行。
• 沪铅：库存继续下降，再生利润恶化、废电瓶偏强，供应恢复难以轻松释放。
• 沪镍：印尼批准修订后2026年RKAB配额至约2.9亿吨、实际产量已超原配额上限，2027年申报推进且审批提速，叠加HMA矿价连续下调，远端供应宽松与成本下移可能共同压制价格。
• 沪锡：缅甸锡矿复产节奏偏慢，国内部分冶炼企业维持检修，精炼锡产出受限。

原材料

• 氧化铝：国内氧化铝产能维持高位，广西新增产能持续爬坡，整体供给偏宽松。
• 碳酸锂：需求侧弱势不再是远期叙事，需求结构上，储能端受制于政策衔接空窗期，采购节奏放缓；新能源车端内需表现一般。
• 多晶硅：前期市场博弈的减产预期仅部分兑现，库存压力依旧突出，行业总库存维持65万吨附近。
• 工业硅：目前市场主要矛盾集中在高成本支撑与弱需求之间的博弈。

能源化工

• 原油：核心压制来自美国9月CPI超预期和OPEC+9月产量环比增加，但地缘风险溢价仍在。
• LPG：原油成本端回落对LPG形成拖累，但民用旺季需求预期仍对价格构成支撑。
• PTA：供给端PTA产量上升至今年相对合理水平，需求端下游聚酯开工持续下降。
• 短纤：本周短纤供平需增，国庆节后短纤下游涤纱开工环比提升。
• 乙二醇：供给端国内开工率快速提升，国内产量恢复至同比偏高位，需求端下游聚酯开工仍偏低。
• 塑料：塑料国内进口窗口基本关闭，外盘因部分装置检修现货依然偏紧，成本支撑仍存。
• 甲醇：港口库存绝对值偏低，进口供应持续收缩，中东局势持续紧张影响伊朗甲醇出口。
• PVC：本周PVC供减需减，供给处于绝对低位，乙烯法因成本亏损减产仍将持续。
• 聚丙烯：供应量因检修装置恢复而产量逐渐回升，需求仍受制于高价原料制约，节后刚需买盘恢复。
• 苯乙烯：苯乙烯和上游纯苯库存去库至同比偏低位，短期供需边际改善。
• 燃油：中东局势持续紧张，胡塞袭击沙特机场，市场担忧霍尔木兹海峡航运受阻，内盘燃油大幅走强。
• 沥青：当前沥青主线：低库存 + 原油成本托底 VS 旺季收尾、终端资金偏弱。
• 尿素：供应端行业开工维持高位，整体货源充裕，需求端农业需求进入季节性淡季。
• 合成橡胶：国内顺丁橡胶现货随盘面下调，市场交投清淡，成本支撑边际减弱。
• 橡胶：国产全乳胶现货跟随期货回调，市场心态转谨慎，东南亚主产区进入开割季。
• 烧碱：烧碱当前开工处于低位，对应库存高位，需求弱势，供需双弱。
• 生猪：10月计划出栏量环比增加，均重持续抬升、二育库存增加，节后需求转弱，供需宽松。
• 豆一：豆一价格高位运行，但市场对高价大豆的接受度逐渐降低，南方新豆集中上市。
• 豆粕：USDA10月报告上调美豆单产至53.1蒲、期末库存3.15亿蒲，偏空。
• 豆油：美豆丰产确认、收割加速，成本端下移，港口豆油库存151万吨历史同期高位。
• 棕榈油：MPOB9月马棕库存351万吨创历史新高，产量环比+16.5%，累库超预期。
• 菜粕：港口库存19.48万吨同比-65%，处年内低位，油厂挺价。
• 菜油：国内菜油库存40.74万吨同比-24万吨，处近年低位，强基差支撑。
• 玉米：根据Mysteel截至10月15日，全国饲料企业平均库存24.95天，较上周增加0.83天。
• 鸡蛋：10月19日广东东莞鸡蛋行情稳定，到车增加，走货正常。
• 棉花：新棉陆续上市，后续棉价将面临集中套保压力，籽棉收购价格坚挺。
• 白糖：外糖基本面偏强，超强厄尔尼诺预期，甘蔗减产预期，巴西糖产大概率低于预期。
• 苹果：山东产区作为本周的核心变量，栖霞、蓬莱等地扎点收购将逐步放量。
• 红枣：当前下游供货充足，社会库存仍偏高，在价格持续下跌下，采购商囤货意愿较低。
• 花生：盘面价格已跌至成本位附近，今年花生种植成本普遍上涨，后续下跌空间有限。