新质生产力新军，关注稀土精深加工金龙稀土、DRAM存储紫光国芯-北交所策略专题报告

北交所上市“后备军”分析

政策背景与后备军概况 2026年10月9日，中共中央、国务院发布《关于发展新质生产力的意见》，提出19项重大任务。截至2026年10月10日，北交所已有214家公司获受理，覆盖高端装备制造、TMT、化工新材料、消费、生物医药等多元细分领域，整体呈现高盈利、高成长特征。已过会、提交注册、注册企业共37家，2025年营收均值为10.1亿元，归母净利润均值为11955.5万元。待上会企业共56家，中止状态企业共121家。

后备军筛选与优选企业 本系列报告已筛选出63家已上市的新质生产力公司，其中优选公司包括金钛股份、杰理科技、长鹰硬科、彩客科技、振宏股份、中科仪、新恒泰、海菲曼等。已过会公司包括天广实、鑫巨宏、原力数字、百利食品、百英生物、正大种业，值得关注。

本期聚焦的创新层公司 本期聚焦金龙稀土、紫光国芯、陌桑高科、中健康桥、浙江亿得、昊翔股份6家创新层公司，2025年营收均值21.29亿元，归母净利润均值1.79亿元。

金龙稀土（874673.NQ）

• 行业维度：稀土矿采选方面，中国产量占全球69.23%。公司在磁性材料方面突破关键技术，打破海外技术垄断。
• 公司维度：聚焦稀土精深加工及稀土功能材料，主要产品为高纯稀土氧化物、稀土金属、磁性材料和发光材料。获评“国家级制造业单项冠军企业”，拥有575项专利。
• 财务维度：2025年实现营收57.91亿元，同比增长34.73%，归母净利润23759.31万元，同比增长3.49%，净利率4.1%。
• 市场维度：募投项目包括长汀基地高性能稀土永磁材料产线设备更新与智能化升级项目、建设年产5000吨高性能钕铁硼磁性材料项目（二期）。
• 估值：可比公司PE TTM中值为83.1X。

紫光国芯（874451.NQ）

• 公司维度：专注于DRAM存储芯片设计及相关产品研发、销售与服务，采用Fabless经营模式。
• 行业维度：DRAM市场规模于2023年触底，2025年后显著上升，主要驱动力为AI需求增长、产能转移和周期滞后性。
• 财务维度：2025年实现营收18.3亿元，同比增长54.79%，归母净利润11195.26万元，同比增长489.5%，净利率6.12%。
• 市场维度：募投项目包括“新一代标准存储器研发及产业化项目”、“新一代定制存储器研发及产业化项目”和“新一代存储模组研发及产业化项目”。
• 估值：可比公司PE TTM均值41.1X。

陌桑高科（875070.NQ）

• 行业维度：2025年全国桑蚕茧产量83.36万吨，同比增长7.83%。
• 公司维度：全龄人工饲料工厂化养蚕及蚕丝蛋白应用开发，是国内高密度全龄人工饲料工厂化育蚕市场领导者。
• 财务维度：2025年实现营收15.75亿元，同比增长9.01%，归母净利润31287.96万元，同比增长56.09%，净利率19.87%。
• 市场维度：募投年产2万吨功能性蛋白质纤维（蚕茧）项目建设周期2年。
• 估值：产业链企业太湖雪PE TTM为24.9X。

中健康桥（874239.NQ）

• 行业维度：铝镁匹林片（Ⅱ）作为阿司匹林的复方制剂，原研药企为日本Lion Corporation。
• 公司维度：聚焦慢性病领域，以心脑血管疾病用药为核心赛道，主打铝镁匹林片（Ⅱ）、银杏叶胶囊等品种。
• 财务维度：2025年实现营收5.81亿元，同比增长30.15%，归母净利润15022.71万元，同比增长45.04%，净利率25.78%。
• 市场维度：募投针制剂生产线扩建项目建成后预计可形成年产注射用夫西地酸钠400万支的生产规模。
• 估值：可比公司2025 PE均值47.3X。

浙江亿得（874601.NQ）

• 行业维度：2025年国内活性染料产量为30.8万吨，公司同年活性染料产量为7.23万吨，约占我国活性染料产量的23.46%，市场占有率位列行业第二。
• 公司维度：主要从事染料的研发、生产及销售，主要产品包括活性染料及分散染料。
• 财务维度：2025年实现营收20.75亿元，同比增长19.55%，归母净利润13821.9万元，同比增长42.22%，净利率6.66%。
• 市场维度：募投项目包括年产6万吨数码印花染料色浆项目和年产20000吨活性、4100吨酸性、2000吨直接染料、650吨媒介染料浆料（折干）信息化、自动化改扩建项目。
• 估值：可比公司PE TTM中值37.6X。

昊翔股份（874817.NQ）

• 公司维度：从事汽车零部件研发、生产与销售，产品涵盖汽车内外后视镜、充电口盖等，主要应用于乘用车领域。
• 财务维度：2025年实现营收9.22亿元，同比增长98.11%，归母净利润12195.95万元，同比增长98.93%，净利率13.27%。
• 市场维度：拟投入募集资金4.19亿元，用于汽车电子及智能后视镜智造项目、研发中心建设及补充流动资金。
• 估值：可比公司PE TTM中值19.1X。

风险提示 政策变动风险、公司经营风险、监管处罚风险。