申万宏源宏观远见系列会议第6期美国中选与中东地缘压力测试

发布时间：2026-10-15 一、核心要点

1. 中东冲突是长期矛盾累积结果，2024年7月伊朗领导人葬礼航班事件打破沙特伊朗停火协议，冲突呈内外交织、跨境联动特征，未来将持续升级2. 以色列大选后政府将更激进，2023年巴以冲突已彻底改变以民众安全观，内塔尼亚胡即使胜选也无法阻挡极右翼抬头；美国大选对中东局势影响有限，美在中东的结构性利益使其难以大幅升级或撤兵3. 中东缓和机制虚弱、共识缺失，冲突动力源于各方均认为自身处于优势，未来将陷入长期低烈度僵持状态4. 地缘冲突对能源生产、运输造成冲击，中东国家能源收益收窄将抑制经济转型，进而影响地区经济增长 二、投资线索
2. 中东地缘冲突长期化，需重点跟踪霍尔木兹海峡、曼德海峡运输安全及海湾能源生产风险2. 关注以色列大选后对黎凡特、巴勒斯坦领土政策变化，可能影响中东盟友关系 三、风险与关注
3. 也门胡塞武装若封锁曼德海峡，将冲击全球能源供应链及国际贸易2. 伊朗若在霍尔木兹海峡施加更多管控，可能加剧美伊直接对抗3. 海湾国家若因能源收益收窄放缓经济转型项目，可能引发地区发展风险