食饮调研反馈及观点汇报

发布时间：2026-10-15 一、核心要点

1. 本次会议为国泰海通证券针对食品饮料行业的调研反馈及观点汇报，核心围绕中秋国庆、秋季糖酒会的行业情况展开。
2. 大众品：成本压力显现，建议配置海天、安井、农夫等头部公司；健康食品赛道重点关注百龙创园、妙可蓝多等。
3. 秋季糖酒会呈现展区细分、融合食品科技、功能转向品牌传播等新变化，健康营养、情绪价值消费为核心趋势，渠道效率成竞争关键。 二、板块分化与动态
4. 白酒板块：品牌、价格带、场景、客群分化显著，次高端承压，100-300元价位带韧性强；地产酒中今世缘、古井贡表现较好，洋河仍处调整，汇泉啤酒改革后具备成长空间。2. 量贩零食：头部品牌月均开店超千家，单店盈利稳健，内卷有所缓解，仍为具备优势的加盟业态；健康配料百龙创园Q4业绩有望加速。 三、风险与关注
5. 白酒需求修复速度慢，明年春节动销仍存不确定性，政商务、宴席场景恢复缓慢。2. 量贩零食开店成本上升，回本周期拉长；啤酒旺季需求疲软，受天气和餐饮影响较大。3. 行业竞争仍较激烈，需跟踪企业产品研发、渠道管理及价格体系的落地效果。