AI应用主线与风电、粘胶长丝、挖机会景气分析

AI应用

• 主线：AI影视和AI营销
• AI影视：
  • AI视频模型在时长、画质和成本上取得突破，单条15秒视频生成成本约15元
  • AI内容从短剧扩展至中长剧和院线电影，2026年市场规模预计突破1210亿元
  • 芒果超媒制作的《后西游记》首播收视第一，制作周期仅4个月
  • 博纳影业《三星堆：未来往事》定档10月23日，首部AI超写实院线电影
• AI营销：
  • 营销智能体可自主完成调研、投放和客服，2026年市场规模预计达636亿元
  • 搜索流量正向AI问答迁移，算法驱动广告占比达71.6%
  • 头部厂商产品架构从单点工具升级为多Agent协同系统
• 相关公司：芒果超媒、博纳影业、昆仑万维、易点天下

风电设备

• 现状：业绩周期和估值周期的双底部
• 价格修复：
  • 风机中标均价累计回升7-13%，低价订单2026年下半年出清
  • 反内卷治理推动价格持续修复，2025年出口同比增长48%
• 盈利预期：
  • 2027年行业利润率有望普遍上行至8-15%
  • 海外市场价格比国内高50-150%，海外市占率稳步提升
• 相关公司：三一重能、金风科技、德力佳

粘胶长丝

• 供给出清：
  • 新乡化纤3.12万吨产能永久停产，行业供给实质性收缩
  • 行业平均开工率约90.5%，处于紧平衡状态
• 需求结构：
  • 海外出口高增，占国内产量比重达52%，南亚、东南亚需求强劲
  • 国内金九银十旺季带动下游订单回暖
• 价格弹性：
  • 全球供给基本由国内决定，国内收缩间接改变全球贸易结构
  • 存量产能企业受益于产品涨价，行业盈利中枢具备抬升基础
• 相关公司：新乡化纤、吉林化纤

挖机

• 销量：
  • 9月内销同比增长7.16%，单月销量逼近万台
  • 出口同比增长20.7%，累计增长30.4%
• 开工：
  • 9月单月开工小时数同比年内首次转正
  • 实物工程量出现实质性回暖
• 出口：
  • 矿山机械出口额同比增长36.75%，进出口顺差扩大
  • 欧洲工程机械市场上半年增长8%，澳大利亚资源出口收入攀升
• 海外空间：
  • 中国主机厂在北美和欧洲市占率仅约5%
  • 电动化优势明显，中长期海外市占率有望提升
• 相关公司：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工