锂电池行业月报：量增价格总体承压板块适度关注

核心观点与关键数据

• 板块表现：2026年9月，锂电池板块指数下跌6.51%，跑输沪深300指数0.73个百分点。个股方面，上涨个股24只，下跌个股82只，涨跌中位数为-6.86%。
• 新能源汽车销量：2026年9月，我国新能源汽车销售182.30万辆，同比增长13.65%，环比增长10.96%，月度销量占比61.67%，创历史新高。同比增长主要受益于出口高增长。2026年以来，新能源汽车合计销售1247.20万辆，同比增长11.40%，占比53.60%。
• 动力电池：2026年9月，我国动力电池装机87.20GWh，同比增长14.74%，其中三元材料占比14.11%。宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。
• 产业链价格：截至2026年10月14日，电池级碳酸锂价格为10.80万元/吨，较9月初回落32.50%；氢氧化锂价格10.20万元/吨，回落31.77%。电解钴价格26.0万元/吨，回落15.45%。磷酸铁锂价格4.69万元/吨，回落21.70%。六氟磷酸锂价格11.40万元/吨，回落0.87%。

研究结论

• 行业景气度：行业景气度持续向上，短期重点关注上游原材料价格走势、月度销量、国内外相关政策及固态电池相关进展。
• 投资建议：短期建议适度关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，板块值得重点关注，建议持续围绕细分领域龙头布局。
• 风险提示：行业政策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；系统风险。

政策与展望

• 政策支持：中央经济工作会议确定重点任务，包括建设强大国内市场、推动全面绿色转型等。2026年汽车以旧换新补贴实施细则落地，预计2026年新能源汽车销售将持续增长，但增速将回落。
• 储能需求：储能锂电池需求增速将显著高于动力电池，储能在能源强国建设和新型能源体系建设中将发挥更加重要的作用。
• 行业动态：赛力斯与宁德时代深化战略协同，围绕产能扩建、超充补能生态构建和全球化布局展开合作。