锂电池行业2024年中报总结及展望：业绩中报承压，板块可关注

业绩中报承压，板块可关注 ——锂电池行业2024年中报总结及展望 证券研究报告-行业专题研究 强于大市(维持) 锂矿发布日期：2024年09月25日 投资要点： 2024年锂电池指数弱于沪深300指数。2024年以来，锂电池指数走势总体弱于沪深300指数，截止9月23日锂电池指数下跌32.08%，跑输沪深300指数26.95个百分点；豫股锂电池标的走势均弱于板块指数。 板块业绩承压，豫股锂电池合计业绩占比低。2024年上半年，锂电池板块营收9939亿元，同比下降6.08%，营收为近年来首次负增长，营收同比增长个股占比43.43；板块净利润519.9亿元，同比下降33.83%，净利润同比增长个股占比39.39%；板块净利润增速及正增长公司占比均弱于营收增速及占比；细分领域业绩差异显著，动力电池和负极材料表现较好。豫股锂电池合计3家标的，标的数量在锂电池板块中占比2.94%；豫股锂电池营收和净利润规模总体较小，其中豫股锂电池总营收占比在1.1%左右波动、而净利润波动较大，2024年上半年合计净利润为负值。 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 《锂电池行业月报：销量高增长，短期可关注》2024-09-11《锂电池行业月报：销量同比增长但环比回落，短期仍谨慎》2024-08-12《锂电池行业月报：销量高增长，短期谨慎关注》2024-07-11 新能源汽车需求持续增长。2024年1-7月，全球新能源乘用车销售855.54万辆，同比增长23.57%，占比18%；2024年1-8月，我国新能源汽车销售703.40万辆，同比增长30.96%，合计占比37.49%，其中出口81.90万辆，同比增长12.97%；我国动力和其他电 池 合 计 产 量623.10GWh， 同 比 增 长36.3%， 其 中 出 口107GWh，出口占比回落至17.01%。新能源汽车行业驱动力逐步过渡至强产品驱动，我国新能源汽车产业链已经具备全球竞争优势。 联系人：马嶔琦电话：021-50586973地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编：200122 行业产业链价格仍承压，预计全年承压。2024年以来，锂电产业链主要材料价格总体持续承压，截止9月20日：碳酸锂价格7.45万元/吨，较年初下跌24.75%，产业链价格下降主要与新增产能持续释放、需求增速放缓等相关。结合产能释放预期及下游需求，总体预计主要材料价格全年承压。 维持行业“强于大市”投资评级。截止2024年9月23日：锂电池和创业板估值分别为18.69倍和25.33倍，结合行业发展前景和估值水平，维持行业“强于大市”评级。结合国内外新能源汽车行业发展特点、锂电产业链价格走势以及细分领域业绩概况，建议围绕三条主线布局，关注板块优质标的投资机会。11725 风险提示：国内外宏观经济下滑超预期；新能源汽车销售不及预期；行业政策执行力度不及预期；行业竞争加剧；细分领域价格大幅波动；系统风险。 内容目录 行情回顾........................................................................................................4 1.1.板块表现.........................................................................................................................41.2.豫股标的市场表现...........................................................................................................4 板块业绩概况.................................................................................................5 2.1.板块营收与净利润...........................................................................................................52.2.细分领域营收与净利润增速............................................................................................62.3.板块盈利能力..................................................................................................................6 豫股锂电池业绩.............................................................................................8 3.1.豫股锂电池业绩概况.......................................................................................................83.2.豫股标的业绩..................................................................................................................9 新能源汽车销售持续增长..............................................................................10 4.1.全球新能源汽车销售.....................................................................................................104.2.我国新能源汽车持续增长..............................................................................................104.3.动力电池产量与装机.....................................................................................................124.4.我国充电基础设施稳步向好..........................................................................................134.5.预计2024年我国新能源汽车持续增长.........................................................................13 原材料价格总体承压.....................................................................................14 6.1.维持行业“强于大市”评级...............................................................................................176.2.投资主线及重点标的.....................................................................................................18 图表目录 图1：2013年以来锂电池指数相对于沪深300表现..............................................................4图2：2024年以来锂电池指数相对于沪深300表现..............................................................4图3：锂电池板块营收及增速.................................................................................................5图4：锂电池板块净利润及增速..............................................................................................5图5：锂电池板块盈利能力.....................................................................................................7图6：锂电池板块商誉及增速.................................................................................................7图7：锂电池板块在建工程及增速..........................................................................................7图8：锂电池豫股标的总营收及增速比对...............................................................................8图9：锂电池豫股标的总净利润及增速比对............................................................................8图10：锂电池豫股标的总营收占比........................................................................................9图11：锂电池豫股标的总净利润占比.....................................................................................9图12：全球新能源乘用车销量及增速...................................................................................10图13：全球新能源乘用车销售占比......................................................................................10图14：我国新能源汽车月度销量(万辆)及增速......................................................................11图15：我国新能源汽车月度销量占比....................................................................................11图16：我国汽车出口及增速比对..............................................