核心观点与关键数据
- 板块表现：2025年7月，锂电池板块指数上涨2.47%，新能源汽车指数上涨3.15%，均弱于沪深300指数（上涨3.37%）。个股方面，上涨个股63只，下跌个股41只，涨跌中位数为上涨1.02%。
- 新能源汽车销量：2025年7月，我国新能源汽车销售126.20万辆，同比增长27.35%，环比回落5.04%。1-7月累计销售819.70万辆，同比增长38.14%，市场占比44.94%。纯电动占比64.26%，1-7月累计销售525.0万辆，同比增长48.47%。比亚迪7月销售34.43万辆，同比增长0.56%，环比回落10.01%，海外销售持续高增长。
- 动力电池：2025年7月，我国动力电池装机55.90GWh，同比增长34.85%，环比回落3.95%。1-7月累计装机355.60GWh，同比增长45.14%。三元材料装机占比19.50%，宁德时代、比亚迪、中创新航位列前三。
- 产业链价格：截至2025年8月13日，电池级碳酸锂价格8.20万元/吨，上涨33.88%；氢氧化锂价格7.48万元/吨，上涨23.91%；电解钴价格26.75万元/吨，上涨6.15%；钴酸锂价格21.80万元/吨，上涨1.40%；三元523正极材料价格11.77万元/吨，上涨2.26%；磷酸铁锂价格3.65万元/吨，上涨6.0%；六氟磷酸锂价格5.30万元/吨，上涨6.0%；电解液价格1.75万元/吨，回落3.31%。
- 豫股相关标的：多氟多、天力锂能、易成新能7月分别上涨3.48%、0.48%、4.55%。
研究结论
- 行业景气度：产业链价格总体上涨，短期仍关注上游原材料价格走势、月度销量、国内外贸易政策及固态电池进展。维持行业“强于大市”评级，未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅10%以上。
- 投资建议：短期建议关注板块投资机会，密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，个股业绩和走势将出现分化，建议围绕细分领域龙头布局。
- 风险提示：行业政策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；盐湖提锂进展超预期；系统风险。
