锂电池行业月报：产业链价格总体上涨，板块可关注

分析师：牟国洪登记编码：S0730513030002mough@ccnew.com 021-50586980 产业链价格总体上涨，板块可关注 ——锂电池行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2026年01月19日 投资要点： ⚫12月锂电池板块指数走势弱于沪深300指数。2025年12月，锂电池指数下跌1.04%，新能源汽车指数上涨4.70%，而同期沪深300指数上涨2.28%，锂电池指数走势弱于沪深300指数。 ⚫12月我国新能源汽车销售占比连续超50%。2025年12月，我国新能源汽车销售171.0万辆，同比增长7.14%，环比回落6.02%，12月月度销量占比52.26%，主要系政策层面持续鼓励，新能源整车性价比总体提升。2025年12月，我国动力电池装机98.1GWh，同比增长30.11%，其中三元材料装机占比18.55%；宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。 马嵚琦021-50586973⚫上游原材料价格总体上涨为主。截至2026年1月16日，电池级碳酸锂价格为15.70万元/吨，较2025年12月初价格上涨64.40%；氢氧化锂价格为15.0万元/吨，较12月初上涨77.51%，预计二者价格短期震荡为主。电解钴价格44.90万元/吨，较12月初上涨8.45%，短期预计震荡为主；钴酸锂价格40.0万元/吨，较12月上涨4.99%；三元523正极材料价格17.74万元/吨，较12月初上涨23.71%；磷酸铁锂价格5.61万元/吨，较12月初上涨36.17%，短期震荡为主。六氟磷酸锂价格为15.0万元/吨，较12月初回落10%，持续关注碳酸锂价格走势；电解液为3.75万元/吨，较12月初上涨5.34%，短期预计震荡为主。 相关报告 《锂电池行业月报：月度占比再创新高，板块持续关注》2025-12-15《锂电池行业年度策略：政策高景气，储能超预期》2025-11-19《锂电池行业月报：量价齐升，板块积极关注》2025-11-12 联系人：李智电话：0371-65585629地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼郑州郑东新区商务外环路10号18楼地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 ⚫维持行业“强于大市”投资评级。截至2026年1月16日：锂电池和创业板估值分别为28.60倍和46.67倍，结合行业发展前景，维持行业“强于大市”评级。12月锂电池板块走势弱于沪深300指数，主要与市场风格切换、新能源汽车销售环比回落相关。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点关注上游原材料价格走势、月度销量、国内外相关政策及固态电池相关进展。考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、板块业绩情况、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。 风险提示：行业政策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；系统风险。 内容目录 1.行情回顾........................................................................................................42.新能源汽车销量及行业价格...........................................................................42.1.新能源汽车销量..............................................................................................................42.1.1.我国新能源汽车销售............................................................................................42.1.2.比亚迪新能源汽车销售.........................................................................................62.1.3.全球新能源汽车销售............................................................................................72.2.动力电池.........................................................................................................................82.2.1.我国动力电池产量................................................................................................82.2.1.我国动力电池装机量............................................................................................92.3.产业链价格....................................................................................................................103.行业与公司要闻............................................................................................133.1.行业动态与要闻............................................................................................................133.2.公司要闻.......................................................................................................................154.行业可转债、ETF行情.................................................................................174.1.锂电池行业可转债行情.................................................................................................174.2.锂电池行业ETF行情回顾............................................................................................185.投资评级及主线............................................................................................186.风险提示.......................................................................................................19 图表目录 图1：锂电池指数相对于沪深300表现(至26.1.16)...............................................................4图2：新能源汽车指数相对于沪深300表现(至26.1.16)........................................................4图3：我国新能源汽车月度销量(万辆)及增速.........................................................................4图4：我国新能源汽车月度销量占比.......................................................................................4图5：我国纯电动新能源汽车月度销量(万辆)及增速..............................................................6图6：我国纯电动新能源汽车月度销量占比............................................................................6图7：比亚迪新能源汽车月度销量(万辆)及增速......................................................................7图8：比亚迪新能源汽车纯电动销售占比...............................................................................7图9：全球新能源乘用车销量及增速.......................................................................................8图10：我国动力和其他电池产量及增速.................................................................................9图11：我国新能源汽车动力电池月度装机量及增速...............................................................9图12：我国新能源乘用车装机占比........................................................................................9图13：我国新能源汽车动力电池三元材料装机占比...............................................................9图14：2025年12月我国动力电池出货量Top10................................................................10图15：电池级碳酸锂价格曲线.............................................................................................10图16：氢氧化锂价格曲线.....................................................................................................10图17：电解钴价格曲线.......................................................